三季度业绩不及预期，多家投行下调亚马逊目标价

美东时间10月28日盘后，美国电商巨头亚马逊（AMZN.US）公布了2021财年第三季度财报。亚马逊三季度营收及净利润均不及预期，引来多家华尔街投行下调对该股目标价。

财报显示，亚马逊第三季度总净销售额为1108.12亿美元，市场预期1115.62亿美元，上年同期961.45亿美元；净利润为31.56亿美元，市场预期46.23亿美元，上年同期63.31亿美元；摊销后每股收益6.12美元，上年同期为12.37美元，市场预期8.92美元。

不过，其AWS云服务表现亮眼：净销售额为161.10亿美元，高于分析师预估的154亿美元，较上年同期的116.01亿美元增长39%，；营业利润为48.83亿美元，上年同期35.35亿美元。

以下是亚马逊公布财报后部分投行的观点：

摩根士丹利分析师Brian Nowak维持亚马逊“增持”评级，目标价由4100美元下调至4000美元

Brian Nowak表示，在雇佣更多员工以及更高的工资支出、运费和内容支出的压力下，该公司零售业务的运营利润率将承受更高的压力，并将给第四季度的利润率带来比预期更高的压力。分析师表示，亚马逊的零售业务在今年假日季可能会损失约70亿美元的营收，但对零售业务的长期利润潜力的看法保持不变。此外，分析师认为，该公司增加了“具有侵略性的”投资，高利润率的广告业务和AWS云服务的营收也大幅增长。

Piper Sandler分析师Thomas Champion维持亚马逊“增持”评级，目标价由3904美元下调至3875美元

Thomas Champion表示，亚马逊的三季度业绩逊于预期，营收较该行预期低30个基点。分析师指出，订阅服务和电商业务是造成营收不及预期的主要原因，而云服务的同比增长则从二季度的37%加速至三季度的39%。此外，该公司管理层下调了对第四季度增长和利润率的指引，并将其归因于供应链问题以及具有挑战性的同比基数。

巴克莱分析师Ross Sandler维持亚马逊“增持”评级，目标价由4130美元下调至3800美元

Ross Sandler表示，该公司三季度的营收和营业性收入较市场预期分别低1%和12%，但基本上还是符合买方预期的。分析师指出，亚马逊似乎对其能力和供应链优势非常有信心，因此其市场份额可能会有所增加，但这一过程将伴随着“高昂的成本上涨”。分析师还称此次可能是“一段时间内”最后一次下调对该股的估值。

摩根大通分析师Ronald Josey维持亚马逊“强于大盘”评级，目标价由4500美元下调至4000美元

Ronald Josey指出，该公司营收和净利润不及预期是由较高的同比基数、劳动力通胀和暂时的供应链网络效率低下所造成的。分析师进一步表示，工资上涨是一次性的、而其他成本飙升则只是暂时的，并建议投资者抓住股价回调的机会买入该股。

瑞穗分析师James Lee维持亚马逊“买入”评级，目标价由4100美元下调至3950美元

James Lee表示，由于供应链限制和疫情过后支出转向旅游等其他市场，亚马逊第四季度的营收指引较预期的要低5个百分点。不过，分析师仍对该股的长期前景持乐观态度，并认为供应链问题和运输成本上升是暂时的、而非结构性的。该分析师同样建议投资者在该股股价疲软时买入。

Raymond James分析师Aaron Kessler维持亚马逊“增持”评级，目标价由3900美元下调至3840美元

Aaron Kessler认为，该公司较高的同比基数将维持到2022年二季度并对业绩造成压力，之后才会有所缓和。分析师表示，预计亚马逊电子商务将长期稳步增长，在云计算领域的领先地位和发展势头将持续下去；在AWS云服务和广告等高利润率业务的强劲推动下，该公司长期利润率状况将有所改善。

高盛分析师Eric Sheridan维持亚马逊“买入”评级，目标价由4250美元下调至4100美元

Eric Sheridan表示，亚马逊第四季度的业绩指引“比预期的要好得多”，该公司已经做好准备应对任何潜在的供应链和库存问题，以满足消费者需求。分析师指出，虽然投资者可能会对亚马逊短期内的盈利情况感到失望，但该公司正在采取明智的战略举措，将疫情期间的电子商务普及率转化为消费者更高频率的购物行为。

Stifel分析师Scott Devitt维持亚马逊“买入”评级，目标价4400美元

Scott Devitt表示，尽管亚马逊三季度营收和利润低于预期、四季度的营收和利润指引同样不及预期，但该公司利润率较高的AWS云服务和第三方零售业务表现超出预期。分析师指出，随着AWS的增长持续加速，到2023年，该业务的营收将接近1000亿美元。分析师表示，预计该股“将在2022年由出色的表现”，目前的股价下跌是一个“有吸引力的买入机会”。

责任编辑：郭明煜