2分钟读财报|维他奶净利降23% 柠檬茶卖不动还是决策失误？

前几年红极一时的维他奶不久前交出了一份不甚理想的年报。

财务数据显示，2020财年公司实现营业收入66.23亿元，同比微降3.9%，实现净利润4.9亿元，同比下降23%。

和业绩一同下滑的还有公司股价，2019年6月维他股价创新高报46.7港元/股，截至6月22日收盘，公司股价报收30.2港元/股，对比最高点已跌去35%。

曾经受尽消费者追捧的维他奶做错了什么？

业绩报告中，维他奶称本财年公司营运市场经历了不少特殊事件，包括旱灾、森林大火、社会事件和2019冠状病毒疫情等，从而影响所有营运市场的业务。分地区来看，最重要的销售片区中国内地销售额同比增长1%，增速放缓，香港地区销售额受社会运动影响导致零售和便利店、学校小卖部表现不佳，同比下降7%。

值得注意的是，在毛利率几乎维持不变的情况下（2019财年和2020财年分别为53.7%、53.25%），公司净利率明显下滑，由9.91%下降至7.86%，降幅超过2个百分点。这主要是因为公司经营费用上升，对此维他奶解释内地竞争激烈，员工相关费用增加，并且公司因应通胀调整了薪金导致行政费用同比增长13%。

有观点认为，维他奶最核心的问题在于公司决策失误，在发展火爆期没有趁势而为，进行跑马圈地抢占市场，从而错过了北方市场的布局，让公司整个市场布局的宽度受到制约。另外还曾有经销商指出，维他奶渠道把控不严导致市场价格体系混乱、市场培养费用低、内部高层变动等都逐步加剧了维他奶如今的困境。

此外，维他奶还曾多次因产品质量问题被海关拒绝入境，这在一定程度上损害了公司的品牌形象。据统计，近一年来维他奶已有6批次产品被海关拒绝入境。

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责任编辑：公司观察

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