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7亿卖子!当代置业断臂自救,融创服务溢价91%接盘 这笔“救命钱”能否助其摆脱危机?

市场资讯2021-11-01 17:42:010

原标题:7亿卖子!当代置业断臂自救,融创服务溢价90%火线驰援

孙梦凡

来源: 时代财经

融创服务这笔姗姗来迟的“救命钱”,能否让当代置业摆脱危机,目前仍不乐观。

已出现债务违约的当代置业(1107.HK),公布了最新的自救动作。

11月1日,融创服务(01516.HK)、第一服务控股(02107.HK)联合公告称,融创服务拟6.93亿元收购第一服务32.22%股权。融创服务、第一服务分别是融创中国、当代置业旗下物业上市平台,张雷家族是交易标的第一控股大股东。

当代置业及其实控人,现在急需一笔救命钱,帮助公司应对当下难关。早前10月26日,当代置业发布公告,公布其2.5亿美元债实质性违约;而目前,当代置业存续美元债还有4只,债券余额合计10.96亿美元(折合人民币约70亿元)。

据悉,截至联合公告日,第一笔定金1亿元,已由要约人支付至卖方指定账户;第二笔定金3798万元,将在控股股东向要约人押记其所持目标股份后支付。在满足或豁免相关付款先决条件后,融创服务将分三期支付交易对价,定金退回。

目前来看,早在当代置业危机浮现前,融创方面便与其进行了接触。据公告透露,双方签署股份转让协议的日期为10月7日。随后的10月8日,第一服务停牌,称有内幕消息待公告;同日,当代置业申请债务展期、大股东称要提供8亿贷款。

在已现债务违约、遭评级机构“看空”之际,融创服务这笔姗姗来迟的“救命钱”,能否让当代置业摆脱危机,目前仍不乐观。

融创服务溢价91%接盘

在上半年完成对彰泰服务的并购后,融创服务少有扩张动作,此次则牵手了危机中的房企——当代置业。

从交易对价看,融创方面给出的价码并不低。据公告内容显示,本次收购总对价6.93亿元,每股股份对价为人民币2.15元(折合约每股 2.6167港元),较第一服务停牌前最后交易日报价溢价约91.0%。

融创服务称,交易价格由双方公平协商后厘定,并已参考截至2021年6月30日第一服务控股权益持有人应占总权益约6.74亿元、现金约5.48亿元、股东应占利润约65.24百万元、行业估值水平以及标的公司业务规模和增长空间。

从每股净资产看,截至2021年6月30日,第一服务权益股东应占总权益6.74亿元,已发行股份1,000,000,000股,综合每股资产净值约人民币0.6737元(0.8199港元),此番交易对价溢价率仍高达219.1%。

融创服务看中了什么,以至于向第一服务发出高溢价收购?对此该公司表示,收购事项将增加融创服务的物管规模,扩大在非住业态的市场份额......更重要的是,通过收购事项,融创服务将拥有在绿色人居服务领域的核心能力和竞争优势。

数据显示,截至2021年6月30日,第一服务合约建筑面积约7299.4万平方米,在管建筑面积约5320.2万平方米。该公司所覆盖项目中,28个能源运维项目,38个绿建星级证书项目,业务范围包括绿色科技咨询、系统安装服务等。

同期,融创服务在管建筑面积约1.73亿平方米,合约建筑面积约3.22亿平方米,其中来自第三方的面积占比仅32.2%,非住宅物业在管面积仅0.34亿平方米。融创服务的非住宅业态急需补短板,而第一服务在管面积中,非住业态占比达60%。

不过,融创方面也极为谨慎,在付款方式上设置了重重条件。

据悉,首笔1亿元定金,已由融创服务打到卖方指定账户;第二笔定金3798.42万元,将在卖方向要约人押记其持有的剩余13,929,000 股目标股份后,五个营业日内支付。这些定金,需在融创服务支付第二笔交易对价后90日内归还。

真正支付交易对价时,融创服务也非一次性支付。以支付给控股股东的4.59亿元为例,第一笔资金2.41亿元,将在满足或豁免付款先决条件后支付;第二笔资金1.03亿元,将在控股股东完成管理权移交后,五个营业日内支付;尾款1.15亿元,则设置了业绩承诺条件。

融创方面可考察的条件包括:2021年第一服务控股权益持有人应占综合利润不低于约定门槛、2022年12月31日在管面积不低于2021年8月31日在管面积、控股股东披露的所有已签约未交付的项目均已交付等,最晚于2023年4月30日前支付。

截至2021年中期,融创服务账面资金约83.77亿元,完成上述交易暂无资金压力。

当代置业仍有难关要闯

“物业服务企业,作为优质资产,是当下房企短时间获得资金的最好手段,忍痛割爱出售旗下物业服务企业,也成为处于困境中房企的无奈之举。”中指物业研究表示。此前,蓝光发展将蓝光嘉宝转让给碧桂园服务,富力地产也将物业公司售予碧桂园......

此次,当代置业忍痛割爱,将股价低迷、但也能产生现金流的物业公司出手,以期度过难关。不过,融创服务充当“白骑士”后,当代置业仍难彻底摆脱困境。

10月26日,当代置业发布公告称,公司于10月25日到期的12.85厘优先票据,未能按时偿还票据本金及其应计但未付利息。自此,当代置业成为继花样年、新力控股等企业后,又一出现债务违约的百强房企。

据悉,对这笔债务问题,当代置业采用了资产处置、股东借款和引入战投方等方式,但有几项工作没有达到预期的效果,未来的自救举措可能包括资产重组和引进战投。

目前,当代置业存续美元债还有4只,债券余额合计为10.96亿美元(人民币约70亿元)。4个月后的2022年2月25日,当代置业又要面临一笔2亿美元(人民币12.79亿元)的到期债务,明年到期的美元债总额为4.99亿美元(人民币32亿元)。

评级机构惠誉认为,截至2021年6月末,该公司的可用现金余额约人民币136亿元,但其获取现金偿还债券的能力尚不确定。因此,将当代置业(中国)有限公司的长期外币和本币发行人违约评级从“B”下调至“C”。

“火烧眉毛”之际,融创服务接盘入场,不过交易对价较传言的10亿元有所缩水。

此外,本次被收购的股权分为三部分:资管机构鼎晖投资持有的8642.4万股,世家集团、皓峰投资共持有的2.14亿股,管理层持有的2181万股股份。真正进到第一服务控股股东——世家及皓峰方面的资金约4.59亿元。

值得注意的是,完成交易后,要约人及其一致行动人士将合共持有322,163,000股股份,占第一服务全部已发行股本约32.22%。据收购守则,要约人届时可对所有已发行股份,发出强制性收购要约,原控股股东仍将有30%股权可供出售。

如果完成强制性收购,第一服务将成为融创服务的全资附属公司,并向联交所作出撤销股份上市的申请,原控股股东也有望获得再一笔资金。

责任编辑:王珊珊

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