在本周的会议中，鲍威尔绕不开这个话题

美联储或面临1970年代以来涉及范围最广的供应短缺问题。

美国消费者和企业当前担心美国经济正面临1973年石油危机以来最广泛的供应紧缩。

由于多个贸易交汇点出现拥堵，美联储主席鲍威尔和联邦公开市场委员会本周的会议可能要商讨此事。他们当前工作面临最困难的部分就是：判断目前的供应链混乱是局部、暂时的，还是长期的。如果供给和需求持续失衡，将会导致通货膨胀。

目前洛杉矶和乔治亚州萨凡纳（Savannah）等港口出现严重的拥塞现象，半导体等关键制造材料难以采购，大宗商品价格飙升，部分雇主连不熟练的工人都很难找到．．．．．．

而且值得注意的是，当前的供应紧缩是不均衡的，在洛杉矶等港口出现拥堵现象之际，波士顿和加州奥克兰的港口却仍宣传在其码头上运输货物相对容易。

在美联储最近的经济褐皮书中，12家地区性银行中有10家表示对供应短缺感到焦虑，无论是劳动力、资本投入还是商品方面，“短缺”一词出现了70次，6个地区提到了“瓶颈”，据报道，多数地区表示“价格将大幅上涨”。

根据大都会投资管理公司（MetLife Investment Management）的数据，褐皮书中“短缺”一词的使用率约为1970年代初以来最高。

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目前美联储面临的两难境地是，供应紧缩是否构成了严重的通胀威胁，严重到需要通过收紧货币政策来解决；还是说当前的供应危机会随着经济复苏很快恢复正常，若是这样政策将可以在更长时间内保持宽松，不过即将到来的假日季势将对供应链前景构成进一步考验。

鲍威尔在10月22日表示：

“由于供应受到疫情的限制，库存短缺，美国和其他发达经济国家的通胀水平上升，这种状况持续的时间可能会比之前预期的更长，很可能会持续到明年。

但下面这种情况的可能性也很高：即随着供应方面的限制减弱，就业增长率回升，通胀将回落至接近2%的目标。”

美联储各辖区正在密切关注风险在各地区的扩散情况。亚特兰大联邦储备银行10月份对企业进行的一项调查显示，52%的受访者表示，他们已经跟新的供应商达成合作，以减轻供应中断的影响。34%的受访者更换了他们的产品或服务，33%的企业将库存管理从“及时”转变为“以防万一”。

在另一项调查中，里士满联邦储备银行发现，几乎四分之三的大、小企业都面临着供应链混乱的问题。材料供应、运输问题和生产延误是被提及最多的挑战。

今年早些时候的冬季风暴袭击了化学品、塑料和其他工业原料的制造商，一家金属制造商在回应达拉斯联邦储备银行的问题时表示：

“由于通胀的影响，我们觉得未来几个月经济将开始放缓。”

一家化学品制造商补充说：

“如果没有财政政策的有力扶持，经济衰退的可能性会越来越大。”

Amherst Pierpont Securities的首席经济学家斯蒂芬·斯坦利（Stephen Stanley）表示：

“在某些情况下，经济显然受到供应限制，有些人在疫情期间不愿工作。但部分供应中断在某种程度上也是需求过高的结果。”

责任编辑：郭明煜