决策日指南：美联储将缩减购债规模 对加息展现耐心

市场普遍预计美联储将在周三政策会议结束时宣布减少资产购买，杰罗姆·鲍威尔可能会说这不是朝着短期内加息迈出的一步。

在为期两天的政策会议后，联邦公开市场委员会几乎肯定会维持利率在零附近不变，并宣布月度债券购买规模较目前的1200亿美元减少150亿美元，判断随着经济从疫情中恢复，减码条件已经达成。

委员会将在华盛顿时间下午2点发布声明。本次会议没有季度预测发布，鲍威尔将在发布声明30分钟后召开记者会。

虽然承认通胀上升持续时间长于预期，但鲍威尔在10月22日表示，随着经济重新开放，他的基线预期依然是物价压力减轻。“我确实认为现在是减码的时候，但我不认为现在是加息的时候，”他说。

尽管投资者预测2023年初前将有超过两次加息，但美联储官员曾表示，在债券购买计划结束前不会考虑加息。

“11月份有一项工作，那就是平稳推进减码，”MacroPolicy Perspectives总裁Julia Coronado称。“面对经济的各种噪音，他们会想要保持冷静和乐观。外界对美联储资产负债表频发抱怨，鲍威尔将希望通过一条简单的信息来安抚人心。”

减码

委员会可能会说，在通胀和就业方面都达到了“进一步实质性进展”的门槛，这是放缓债券购买的条件。

彭博调查中绝大多数经济学家预计，美联储将把每月美国国债购买量减少100亿美元、抵押贷款支持证券购买量减少50亿美元。这个速度将使其在2022年年中左右结束这一进程。但联邦公开市场委员会可能会发出警告，称它可能会根据经济形势发展加快或减缓减码进程。

鲍威尔将竭力将美联储减码决定与急于加息的信号区分开来，避免重演2013年伯南克时期的“减码恐慌”，当时导致金融市场的破坏性波动。鲍威尔当时担任美联储理事，并一再表示，已经吸取了2013年的教训。

“这是最近美联储历史上沟通最充分的政策调整，”AllianceBernstein高级经济学家Eric Winograd称。“现在唯一重要的问题是，在完成减码多久后才会加息？”

责任编辑：李园