欧洲央行会议纪要：准备好随时调整所有工具

北京时间周四19：30，欧洲央行如期公布6月货币政策会议纪要。会议纪要强调，针对市场不确定性，欧洲央行准备好随时调整各种工具，包括政策利率；此外，该行还强调，紧急抗疫购债计划（PEPP）是一项成比例的，降低定价稳定风险的工具。

纪要公布后，市场几无反应，欧元短线波动不大。

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纪要重点概述：PEPP政策适应现状

有关PEPP：会议纪要指出，实施PEPP的决定是在“广泛的共识”基础上做出的。欧洲央行认为，PEPP和资产购买计划的债券购买计划都适合于现在的情况。针对外界争议，该行认为，对任何货币政策工具的评估都必须包括其是否成比例性，例如其是否能帮助达成货币政策目标。

有关下一步行动：欧洲央行管委会表示已经准备好调整所有工具，包括定向长期再融资操作（TLTRO）、政策利率和前瞻性指引。不过需要注意，部分委员对紧急抗疫购债计划（PEPP）的扩张时机和规模持保留意见。此外，会议纪要还强调，欧洲央行管委会还有其他工具，可以与欧洲稳定机制的调整计划一起推出。

有关资产购买计划：会议纪要指出，有充分的证据表明，资产购买是有效的，而且资产购买的副作用现在显然已经被其利好所抵消。但欧央行同时强调，市场情绪改善不是自满的理由，未来可能会出现以财政为主导的风险。

关注另外两个焦点话题

除了货币政策纪要中提到的内容之外，欧洲央行近期还有两个举动值得投资者关注。

第一是欧洲央行在今天下午刚刚宣布推出的全新流动性工具。北京时间周四下午，欧洲央行在一份声明中表示，将推出新的流动性措施，向欧元区以外的央行提供预防性的欧元回购便利，以应对疫情带来的影响。

据悉，该工具将向欧元区以外的广泛央行针对充足的抵押品提供欧元流动性，包括欧元区的中央政府和超国家机构发行的以欧元计价的有价债券。不过截至目前，有关这个工具的具体运作情况、标准、有效期等等问题，都有待欧洲央行都作出进一步解释。

第二个焦点，是欧洲央行和德国法院的法律纠纷。同样在今天下午，有消息称德国最高法院驳回了有关欧洲央行量化宽松计划的单独诉讼，理由是不予受理。消息传出后欧股一度扩大跌幅，不过目前已悉数收复失地。

据悉，此案与欧洲央行2015年扩大资产购买计划有关。就在5月5日，法院对德国参与该计划提出质疑，称其违反了欧盟条约，引起了市场的震动。

据德国商报，在谈到关于德国法院的裁决时，欧洲央行管委雷恩称，该行已经找到了实际可行的解决办法，同时不会令央行的独立性受到质疑。外界都十分关心，如果欧洲央行和德国之间的分歧加深，会不会对购债计划以及欧元区的团结造成消息影响。

今天晚些时候，欧洲央行执委施纳贝尔、默施以及欧洲央行管委诺特将先后发表讲话，投资者可以留意其是否会针对上述问题进行更多解读。

责任编辑：郭明煜

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