软银等日企化身日股“鲸鱼”：本财年股票回购额有望达7万亿日元

财联社（上海，编辑 卞纯）讯，随着日本央行继续退出其资产购买计划，股票回购升势已使日企成为日股市场上真正的“鲸鱼”，即最大的投资者。

东海东京研究所（Tokai Tokyo Research Institute）市场分析师Makoto Sengoku表示，本财年日企的股票回购总额有望超过7万亿日元（合613亿美元），较上一财年增长近50%。这一数字超过了日本央行（Bank of Japan）早前的6万亿日元年度ETF购买目标，该目标今年3月被取消。

“由于疫情爆发，公司此前一直在抑制回购，但随着收益恢复，他们现在正增加回购。” Sengoku称。“更大的股票回购空间仍在，因为与欧洲和美国相比，日本的股东回报水平仍然较低。”

在日本前首相安倍晋三（Shinzo Abe）于2015年推出一套公司治理准则以重振增长之后，日企一直在缓慢加大努力，以提高股东回报。激进投资者越来越多地瞄向股本回报率较低的日企，寻求回购和派息等措施。

软银集团（SoftBank Group Corp.）、丰田汽车（Toyota Motor Corp.）、武田制药（Takeda Pharmaceutical Co.）和三井住友金融集团（Sumitomo Mitsui Financial Group）最近都宣布了重大的股票回购计划。

软银已经表示，将回购多达1万亿日元的股票，丰田本月初在发布第二财季收益时公布了一项1500亿日元的回购计划，武田制药上个月宣布了自2008年以来的首次回购，而三井住友金融集团上周表示，它将用1000亿日元回购公司至多2.4%的股份。

在企业回购增加的同时，日本央行一直在缩减ETF购买，今年以来购买步伐明显放缓。今年5月，日本央行整整一个月没有买入任何ETF，为2013年日本央行行长黑田东彦（Haruhiko Kuroda）启动宽松政策以来的首次。日本央行今年迄今已买入约8730亿日元的ETF，不过该行已承诺，若人气恶化，将介入市场。

高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）预计，本财年日企股票回购总额将达到7.9万亿日元，下一财年将达到9万亿日元，两年后将达到10.4万亿日元。美银则预计，今年日企的股东回报将回升至“略高于”疫情前水平，并指出总派息率有“显著”提高的空间。

“尽管选择回购股票作为回报股东首选方式的公司仍是少数，但我们认为，由于出售战略持股所创造的巨大需求，企业股票回购可能会增加。” 包括Kazunori Tatebe在内的高盛分析师在本月的一份报告中写道。

日股今年以来的表现逊于全球同行，东证指数年初迄今上涨14%，落后于标普500指数25%的涨幅以及欧洲斯托克600指数22%的涨幅。

{image=1}摩根士丹利（Morgan Stanley）策略师周日在其年度投资展望中告诫投资者，明年应远离美股和美债，欧股和日股将提供更好的回报。他们表示，相较于美国，欧洲和日本的基本面将更有吸引力，这两个国家或地区的央行官员们更有耐心，通胀压力也更低。