“良心商家”牺牲自身利润也不转嫁给顾客？ 沃尔玛、Target股价下挫

文章来源：华尔街见闻

全球最大零售商沃尔玛本周二公布了强劲的第三季度业绩，超过了华尔街的预期，然而股价在发布财报后收盘下跌近3%，今日继续下跌，抹去了其今年以来的所有涨幅。

不光是沃尔玛，美国仅次于沃尔玛的第二大零售百货集团 Target 周三也惨遭市场抛售，周三收盘下跌约5%。

明明是业绩利好却引得一众投资者嫌弃，究其原因就是投资者和这两家零售商在成本上涨之际的做法发生分歧：在运输、劳动力和材料成本上升之际，沃尔玛和Target仍然选择低成本策略而非通过提高价格将其转嫁给客户，自己默默承担成本上涨，利润减少。

沃尔玛首席执行官道格·麦克米伦 Doug McMillon 和Target首席执行官布莱恩·康奈尔 Brian Cornell 都明确表示：保持低价以争取顾客的忠诚度，即使这意味着对利润的侵蚀。

而投资者的质疑则是：为什么不向购物者收取更多费用？为什么不向购物者收取更多费用？美国人对购物如此疯狂，他们在疫情期间把钱存起来了，而且节日购物预测也相对乐观。

麦克米伦接受CNBC的 “Squawk on the Street ”节目采访时表示，沃尔玛必须维护其价值的声誉，否则就有可能吓跑那些感觉到贴钱的顾客。

我们为人们省钱，帮助他们过上更好的生活——这些话是沃尔玛创始人山姆·沃尔顿 Sam Walton 说的，他喜欢与通货膨胀作斗争，我们也是如此。

良心商家？不，一切都是为了市场份额

商场如战场，沃尔玛和Target继续维持低价策略其实都是为了自己的市场份额。拿Target来说，受益于疫情在家使用更多的家居用品影响，其2020年的销售额增长了150多亿美元，超过了之前11年的总销售额增长。即使在今天的抛售中，年初至今其股票仍上涨超过43%，市值超过1230亿美元。

Target常常在与投资者的通话中吹嘘其市场份额的增长。根据该公司和第三方的研究，在截至1月30日的财政年度，它获得了约90亿美元的市场份额。而在本财政年度的前三个月，它又获得了10亿美元的市场份额。

仅从线上零售销售份额显示，沃尔玛和Target分别占据美国线上零售的6.6%和2%。

通胀高企，要么逼死企业，要么逼死消费者

美国商务部此前公布的数据显示，10月整体零售购买量上升了1.7%，高于前值0.7%。不包括汽车销售在内的10月份销售也增长了1.7%，远高于预期的1.0%。这是美国零售额数据连续第三个月呈现增长趋势，同时也为今年3月以来的最大增幅。正如华尔街见闻稍早前的文章标题，通胀到底有多疯？美国肉蛋一年涨30%。

其中，燃料在10月份激增了12.3%，二手车价格在该月上涨了2.5%，而沃尔玛们所在的食品领域，价格增长了0.9%；具体来看肉类、家禽、鱼类和蛋类共增长了1.7%。

高通胀让这两家零售商都面临着新的复杂问题。

美国的消费者正在应付更多的开支，他们正在花光疫情早期积攒的或从刺激性支票中得到的额外现金。他们看到食品杂货、汽油和更多东西的价格都在上涨。于此同时，零售商们不得不在运输商花费更多，甚至包租自己的船只，以确保货架上有充足的库存；同时他们也不得不提高工资和增加福利，以确保仓库和商店有足够的工作人员并顺利运行。

华尔街见闻此前文章曾提过，仅老牌零售巨头沃尔玛一家公司，就有110万标准箱的货物运抵美国但是无法卸货。即使沃尔玛早在购物季到来之前的9月，就率先使出“大招”，其目标是雇用2万多名仓库和供应链工人，还为其提供了特别奖金，但是面对美国如此深刻的供应链和劳动力问题，似乎加薪招人并无济于事。于是，沃尔玛已开始在其在线食品杂货业务中使全自动驾驶卡车运输，旨在提高运力和效率。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

责任编辑：李园