超福特赶大众，美新能源车企涨疯了

◎ 记者 李曦子

《 国际金融报 》（ 2021年11月22日 第 04 版）

特斯拉创造了股市神话后，投资者对于美国电动汽车制造商的兴趣激增。

当地时间11月16日，美国电动汽车公司Rivian收涨15.16%，报172.01美元，连续第五个交易日上涨，续创历史新高。在全球市值榜上，Rivian以1494亿美元位列第94名。在全球车企中，Rivian超过了德国老牌车企大众汽车，位列第三，仅次于特斯拉和丰田。

豪华电动汽车制造商Lucid当日上涨近24%，报每股55.52美元，市值898.6亿美元，超过福特汽车，接近市值910亿美元的通用汽车。

虽然随后两个交易日，这两家风头正盛的电动车公司股价小幅下跌，但是他们正被许多投资者视为下一个特斯拉。

追赶特斯拉

去年特斯拉股价飞速上涨700%，并成为2020年世界上估值最高的汽车制造商。今年，Rivian和Lucid正在快速追赶。

11月10日，Rivian在纳斯达克证券交易所挂牌上市，发行价为每股78美元，开盘价为106.75美元，较发行价上涨36.86%，当天报收100.73美元，涨幅高达29.14%，市值超800亿美元。上市五天后，Rivian已成为全球价值第三高的汽车公司，市值超过了美国老牌车企福特和通用。

Rivian目前还没有实现批量交付。不过，Rivian率先推出了市场上第一款全电动皮卡R1T，大皮卡一直是美国最受欢迎的车型。

根据公司官方数据，截至10月底，Rivian R1T电动皮卡已分别生产和交付180辆和156辆，首批交付几乎都给了公司员工。

除了Rivian之外，另一家电动汽车制造商Lucid也迎来了股价大涨。

Lucid定位高端豪华电动汽车，于今年7月在纳斯达克通过SPAC上市。Lucid的工厂位于亚利桑那州的卡萨格兰德，今年9月正式量产，Lucid Air轿车在10月底实现了首次交付，首批车型售价16.9万美元。

Lucid首席执行官Rawlinson表示，Lucid计划在今年年底前生产约575辆电动车，2022年产量将提升至2万辆。他认为，Lucid的股票和市值也会像行业领导者特斯拉一样，最终将超越传统车企。

估值存疑

Rivian、Lucid如今的爆红离不开资本的推动。

亚马逊持有20% Rivian的股票，并订购了10万辆Rivian汽车。这批汽车将在2030年前交付完毕，并计划最早在明年让其中的1万辆运送包裹。

根据近日公布的13F报告，管理着4300亿美元资产的沙特阿拉伯主权财富基金公共投资基金（PIF）持有电动汽车公司Lucid 62.72%的股份。2018年，该基金向Lucid投资逾10亿美元，获得了该公司的大量股权，今年2月又追加了投资。

除了机构投资者，近期散户投资人对电动车股兴趣大增。11月16日，Rivian、Lucid、特斯拉在富达（Fidelity）交易平台上成为最活跃的投资标的。

Oanda资深市场分析师Ed Moya表示，由于投资人不知道马斯克出售特斯拉股票是否已告一段落，因此Rivian变成本月电动车股热门新宠。

北方工业大学汽车产业创新研究中心研究员张翔在接受《国际金融报》记者采访时表示，新能源汽车的市场空间确实很大，最终的趋势是所有的燃油车都会被新能源汽车取代，投资者也看到了这个趋势，觉得未来这是一片蓝海。不过，不排除Rivian、Lucid有华尔街资本在炒作。“特斯拉在短时间内成为全球市值最高的车企，是一个标杆，投资者对电动车投资意愿增强。与此同时，这两家企业背后有亚马逊等大公司作为股东，为其背书，可以提高投资者的信任度。另外，特朗普在执政时期一直鼓励燃油车，而拜登上台后，美国政府对电动汽车有大幅补贴政策，电动车企在政策红利中受益”。

不过，张翔也表示，投资者都去追捧这两只股票，股价高企，风险较大。“其实，现实和理想的差距很大，目前Rivian和Lucid的销量较少，产品创新性不强，与特斯拉差距不大。而且如果发生突发事件，如自燃、爆炸、车辆碰撞，或被曝出质量不佳等新闻，这些公司股价将马上下跌，泡沫就会破裂”。

Wedbush公司的汽车和科技分析师Dan Ives认为，投资者对这些电动汽车故事有着巨大的胃口，特斯拉超1万亿美元的市值改变了电动汽车领域的估值模式。

数据集团Edmunds的分析师Jessica Caldwell称，这些新公司的估值值得怀疑。有女版巴菲特之称的“木头姐”Cathie Wood也公开表示，Rivian估值太高了。

目前，Rivian尚未产生实质性收入。而大额研发费用投入，导致公司业绩持续亏损，2019年和2020年分别产生了4.26亿美元和10.18亿美元的净亏损。今年上半年，Rivian净亏损9.94亿美元，预计到第三季度亏损将扩大至12.8亿美元。

当地时间11月15日，Lucid公布了上市以来首份财报。虽然其资产负债表中现金已超过48亿美元，并且Lucid的电动汽车预订数量目前已超过1.7万辆，相当于已拥有超过13亿美元的订单。但其2021年第三季度收入约13亿美元，净亏损达5.24亿美元，1月-9月累计亏损达15.34亿美元。

传统车企加快脚步

在电动汽车的冲击下，传统车企并不甘心。通用汽车公司首席执行官兼董事长玛丽·博拉表示，通用汽车到2025年在美国新能源汽车销量上能超越特斯拉。

通用汽车全球执行副总裁兼通用汽车中国公司总裁柏历（Julian Blissett）此前在接受《国际金融报》记者采访时表示，“先进技术推动了行业的变革，由一家公司完成车辆所有的开发工作的时代已成为过去式。谋求新的合作、选择对的合作者才是主旋律。以智能驾驶为例，我们在美国收购了Cruise，与谷歌也有合作，近期还在中国投资了Momenta这家初创企业。竞争能促使企业不断自我挑战、自我突破，更快地推出更多更好的产品，最终惠及消费者。”

今年6月底，大众汽车宣布在2033年至2035年之间退出欧洲的内燃机汽车业务，最迟将在2050年实现碳中和，到2030年，大众旗下的纯电动汽车能占到该公司在欧洲总销量的70%。大众CEO赫伯特·迪斯曾表示，如果燃油汽车向电动汽车过渡太慢，公司可能考虑裁减至多3万个工作岗位，以在转型的过程中提高竞争力和削减成本。

在第26届联合国气候变化大会（COP26）上，包括沃尔沃、福特、通用、梅赛德斯-奔驰、比亚迪和捷豹路虎在内的11家车企同意签署协议，承诺在主要汽车市场实现所有新销售的汽车和卡车应均为“零排放”汽车，时间节点不晚于2035年，随后2040年前淘汰燃油车。

责任编辑：李墨轩