通达创智四大客户贡献九成营收 王亚扬家族持股90%突击分掉六成净利

来源：长江商报 记者 蔡嘉

又一家迪卡侬代工厂将赴A股上市。

日前，通达创智首次披露招股书，公司拟公开发行新股不超过2800万股，在深市主板上市，募集资金总额不超过6.96亿元。

资料显示，通达创智是香港主板上市公司通达集团下属子公司，主要从事体育户外、家居生活、健康护理等消费品的研发、生产和销售，是迪卡侬、宜家、Wagner、YETI等国际知名企业的代工企业。

最早以迪卡侬代工厂起家的通达创智，目前第一大客户仍为迪卡侬。2018年至2021年上半年，公司来自于包括迪卡侬、宜家在内的四大终端客户销售额占各期营收的比例均超过88%，其中迪卡侬的销售收入贡献度一直在30%以上。

值得一提的是，通达创智为家族企业，实控人持股比例较高，且存在申报IPO前突击分红的情况。目前，王亚扬家族四人合计控制通达创智90%股份。今年5月份，公司通过每10股派现6元的分红方案，合计分红5040万元，占公司去年归母净利润的比例高达61.67%。

为迪卡侬代工境外收入占比超七成

近日，通达创智深市主板IPO申请获得证监会受理并披露招股书，此次公司拟公开发行新股不超过2800万股，募集资金总额不超过6.96亿元，分别投入到智能制造生产基地建设项目、通达创智石狮智能制造基地建设项目、研发中心和自动化中心建设项目及补充流动资金。

通达创智前身是通达集团下属公司通达科技的产品发展事业处，2009年进入了全球体育用品领先品牌迪卡侬的供应链体系，为迪卡侬提供体育用品制造服务。

2014年，产品发展事业处进入到Wagner和宜家的供应链体系，由体育户外用品向家居生活领域拓展。2019年，已经发展成为有限公司的通达创智拓展了健康护理业务，开发出电动牙刷、冲牙器、家用消毒器等健康护理产品，并陆续进入到宝洁、美的供应链体系。

财务数据显示，2018年至2021年上半年，通达创智分别实现营业收入5.32亿元、5.83亿元、6.93亿元、4.85亿元，归属于母公司股东的净利润（归母净利润，下同）分别为6340.09万元、4131.32万元、9023.35万元、6891.27万元。

其中，2019年通达创智归母净利润同比下降近35%，2020年回升118.4%。而在扣除非经常性损益后，各报告期内公司归母净利润分别为5895.81万元、6498.26万元、8172.54万元、6675.81万元。

各报告期内，通达创智的综合毛利率分别为23.16%、25.7%、26.16%、25.49%，整体保持稳定，但略低于同行业可比上市公司毛利率平均值26.03%、29.43%、28.68%、25.65%。

长江商报记者注意到，以迪卡侬代工厂起家的通达创智，目前第一大客户仍为迪卡侬，且客户集中度依然较高。

招股书披露，2018年至2021年上半年，通达创智向四大终端客户迪卡侬、宜家、Wagner、YETI的合计销售额占当期营业收入的比重分别为98.39%、96.51%、91.75%、88.55%，均超过88%。

其中，各报告期内，通达创智向迪卡侬的销售金额分别为1.66亿元、2亿元、2.47亿元、1.6亿元，占当期营收的比例分别为31.29%、34.29%、35.61%、32.91%。

而体育户外用品目前依然是通达创智的最大利润来源。各报告期内，公司体育户外用品毛利额占比分别为46.55%、56.9%、56.41%、58.98%。今年上半年，家居生活、健康护理的毛利额占比分别为30.26%、6.76%。

此外，由于主要客户迪卡侬、宜家等均为国际企业，通达创智的境外收入占比较高。各报告期内，公司境外销售收入分别为4.07亿元、4.49亿元、5.29亿元、3.59亿元，占主营业务收入的比例分别为76.71%、77.38%、76.80%、74.73%。

应收账款和存货占流动资产75%

随着业务规模的扩大，通达创智的应收账款和存货不断增长。

招股书披露，2018年至2021年上半年末，通达创智的应收账款余额分别为0.86亿元、1.15亿元、1.66亿元、1.98亿元，占当期营收的比例分别为16.2%、19.78%、24.04%、20.38%。

通达创智的应收账款账龄均为1年以内，且集中度较高。各报告期内，前五大应收账款欠款方所占比例分别为97.76%、88.26%、89.6%、91.2%，其中来自于迪卡侬的应收账款占比分别为39.43%、42.56%、40.84%、40.6%。

截至各报告期末，通达创智存货账面价值分别为0.61亿元、0.71亿元、1.03亿元、1.25亿元，占期末流动资产的比例分别为26.25%、22.50%、25.88%、30.06%，应收账款和存货合计占流动资产的比例分别为61.68%、57.11%、65.71%、75.04%。

从其资产周转情况来看，各报告期内，通达创智的应收账款周转率分别为6.04、5.79、4.91、5.33，略低于同行业可比上市公司7.2、6.98、6.43、6.52的平均值。

但在以销定产、以产订购的模式下，通达创智的存货周转率分别为6.86、6.5、5.8、6.26，远高于同行业其他公司。

长江商报记者注意到，通达创智为家族企业，实控人持股比例较高，且存在申报IPO前突击分红的情况。

招股书介绍，本次发行前，通达创智实际控制人为王亚扬、王亚榆、王亚华、王亚南，实际控制人通过现代家居和通达投资控制公司90%股份。

今年5月21日，通达创智召开2020年度股东大会，向全体股东每10股派发现金股利6元（含税），合计派发现金股利5040万元，占公司去年归母净利润的比例高达61.67%。

责任编辑：李墨轩