发生了什么？果链集体大爆发，“水茅”落选瞬间500亿没了

刚刚，“水茅”农夫山泉突然大跌，火锅茅海底捞千亿市值快撑不住了，“有锂走遍天下”再度来袭，电动智能化成市场发动机，港股也蹭元宇宙？到底发生了什么？

恒指季检来袭，“水茅”落选突然蒸发500亿市值

恒生公司上周五公布季度检讨结果，今日开盘，新晋蓝筹华润啤酒涨2.62%，新奥能源涨6.62%，京东涨3.29%，网易涨3.52%。

即将纳入港股通标的腾盛博药涨超4%，医脉通涨超1%，海伦司涨超1%。

康诺亚落选跌恒生综合指数，无缘港股通标的近2%，农夫山泉落选恒指开盘大跌逾5%，随后闪崩10%，500亿市值蒸发。此外，落选的京东健康大跌逾6%，泡泡玛特、万国数据、百度集团等均跌2%。

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11月19日，恒生指数公司宣布季度检讨结果，将华润啤酒、新奥能源、京东、网易纳入恒生指数，成份股数目将由60只增加至64只，12月6日生效。

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中国恒大被剔除恒生国企指数，信达生物被纳入国企指数，成份股数目不变。

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其中，恒生综合指数由500只增加至503只，新纳入腾盛博药、医脉通、海伦斯，此前中金公司预测的四只股票中的三只入选，康诺亚落选，康诺亚曾两日上涨20%。

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恒生科技指数成份没有变化，美团、快手、京东、腾讯权重下调，阿里、小米权重提升。

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恒生国企成份股中，中国恒大被剔除，建行权重提高，腾讯、美团权重下降。

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恒生指数公司：将腾讯控股、阿里、美团在恒指中的权重分别从8.55%、8.05%、9.5%下调至8%。京东、网易在恒指中的权重分别为1.54%和0.64%。

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为何纳入落选冰火两重天？

一般来说，纳入恒生系列指数，尤其恒指和港股通标的，意味着追踪恒指和港股通的ETF等主动、被动资金的流入，而纳入港股通更是能够迎来内资买入，对一般公司构成加大的正面影响。而一旦落选就意味着追踪指数的被动资金无法买入，而且还造成一些主动资金预期落空，形成资金外流。

据中金公司测算，基于当前Bloomberg汇总，追踪恒生指数的ETF资金规模约为211亿美元，追踪国企指数和恒生科技指数的ETF资金规模分别约为41亿美元和19亿美元。结合上述成分股权重变化，我们测算了其潜在被动资金流向。进一步结合个股过去3个月日均成交额，便可以测算被动资金变化可能带来的影响：

1) 恒生指数：被动资金流入所需时间最多的新奥能源、华润啤酒、京东集团-SW和网易-S，预计需要3.4天、3天、1.8天和1.3天；相反，预计新世界发展和辉丰股份均需要0.5天。由于美团-W、腾讯和阿里巴巴的权重比例从调整前的9.5%、8.6%和8.1%重置至8%，因此我们预计将带来3.2亿、1.2亿和0.1亿美元的资金流出。

2) 恒生国企：被动资金流入所需时间最多的信达生物，预计交易时间在1天左右；所需交易被动资金流出中，美团-W因权重从9.4%重置为8%，预计可能带来5838万美元的资金流出，预计流出时间在0.1天左右；另外中国恒大因剔除指数可能带来290万美元资金流出，预计流出时间不足0.1天。

3) 恒生科技：虽然没有成分股变动，但美团-W、快手-W、京东-SW和腾讯权重将分别从现在的9.29%、8.73%、8.64%和8.36%重置为8%，预计将分别带来2424万美元、1372万美元、1203万美元和676万美元的资金流出。

4）腾盛博药-B、医脉通和海伦司可能符合沪港通纳入条件。中金公司表示，根据指数公司公布的恒生综指调整情况，并结合港股通纳入的额外要求，我们预计上述三家公司均符合被纳入港股通投资范围条件，或将纳入港股通标的。最终标的变动应以上海交易所和深圳交易所发布信息为准。

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果链集体大爆发，发生了什么？

近期苹果产业链持续爆发，其中高伟电子涨近10%，60天股价翻倍；京东方精电今日涨超7%，今年股价涨了2倍；瑞声科技涨超6%，舜宇光学涨4%，A股歌尔股份持续暴涨。

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苹果产业链的持续爆发，既和苹果造车消息刺激有关，也和近期市场吹捧的元宇宙概念有关。

上周据消息人士透露，苹果（AAPL.US）将在2025年之前生产出一款完全自动驾驶的电动汽车，并称半导体平台的突破是苹果造车本次计划的关键。

据悉苹果将于2025年发布苹果汽车，据悉目前关键的自动驾驶芯片技术已经即将完成，预计很快进入路测阶段。

爆料显示，新车将采用全自动驾驶方式，预计不会配备方向盘，甚至是油门和刹车。未来苹果很可能通过第三方代工完成造车。

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天风证券分析师郭明錤认为，苹果VR/AR头显将于2022末到2023年初推出，随后在2023年至2025年期间发布AR智能眼镜。据悉，近日苏大维格科技披露与高伟电子合营的更新，将会聚焦于飞时测距（ToF）扩散器、VR及AR光学零件等。

此外，花旗此前表示，高伟电子在前镜头模组的领导地位，应可受惠苹果公司明年的新一轮升级周期。重申其“买入”评级，上调目标价至9港元。

歌尔股份成立于2001年，2008年5月在深交所上市，业务包括智能穿戴、虚拟/增强现实、智能耳机和智能家居等，涉及TWS耳机、VR/AR头显设备等多个细分业务。纵观国内的VR/AR供应链，歌尔股份主要在穿戴式装置的传感器、光学和整机代工等环节切入。

研究机构预计，京东方有望在2023年超过LG显示，成为苹果的第二大OLED屏幕供应商。研究机构表示，京东方的B7、B11和B12工厂，正转向为苹果生产智能手机所需的OLED屏幕，在这三座工厂转换完成之后，京东方柔性OLED面板的月产能在明年四季度就将达到14.4万片基板。

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图片来源：21世纪经济报道

火锅茅危矣，1000亿市值岌岌可危！

海底捞跌势不止，目前跌幅扩大至6%，今年以来暴跌近70%，1000亿市值岌岌可危。

11月5日，海底捞官方宣布将于年底前逐步关停300家门店，该数量相当于海底捞现有门店总数的近1/5（截止今年6月底，海底捞官方披露的全球门店总数为1597家）。海底捞自2015年至2020年的关店数量总和都未超过32家。

11月11日，海底捞又宣布将计划以每股20.33-21港元价格配售1.15亿股股份，筹资最多3.1亿美元（约19.8亿元人民币）。

数据显示，2019及2020年全年海底捞分别新开门店308家、544家。2021年上半年新增299家，截至2021年6月31日，全球门店总数达1597家。在减掉即将关停的约300家之后，海底捞门店总数仍在1300家以上。

财报显示，今年上半年海底捞实现营收200.94亿元，同比增长105.9%；净利润9650万元，同比增长110.0%。不过与疫情之前的2019年同期相比，海底捞净利大幅下降，从9.11亿元下滑至0.97亿元，暴跌89.57%。

东方证券分析，海底捞公告关店约300 家，进入1-2 年调整期，行业其他企业翻台均未回升至19 年水平，整体需求尚待恢复，市场对板块主要公司经营缺乏信心，建议后续持续观察龙头单店模型改善，在拓店质量得以佐证的窗口期择机布局。

电动智能化引发资金追捧，中信推荐这类股

电动智能化获资金追捧，长城汽车大涨近9%，比亚迪涨近5%，吉利涨超3%。

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中信证券表示，2021广州车展众多具备爆款潜质的电动智能车型集中亮相，自主OEM在电动智能时代的品牌力提升，众多行业抢先的智能电动科技卖点成为车展的焦点。合资品牌加速电动化转型，推陈出新但普遍仍缺乏创意。车展优质车型持续投放明确行业未来的智能电动大趋势持续加速，同时推动电动化、智能化景气向上。

具备板块潜力的优质电动智能化车型持续投放，行业向上趋势明确，预计 2022年将依然是新能源汽车景气大年，中国全年新能源汽车销量有望增至480万辆。自主OEM在电动智能时代的品牌力提升，众多行业抢先的智能电动科技卖点成为2021年广州车展的焦点。合资品牌加速电动化转型，推陈出新但普遍仍缺乏创意。车展优质新能源车型的持续投放明确行业未来的智能电动大趋势持续加速，同时推动电动化、智能化景气向上。建议重点关注比亚迪、长城汽车、吉利汽车、小鹏汽车、广汽集团等自主周期向上的OEM，供应链建议继续把握：

1）三电产业链优质标的：宁德时代、亿纬锂能、德方纳米、中伟股份、璞泰来、杉杉股份、紫江企业、精达股份、卧龙电驱、三花智控、银轮股份等，建议关注隔膜环节头部企业；

2）智能化产业链：华阳集团、中科创达、德赛西威、保隆科技、伯特利、耐世特、中鼎股份、星宇股份；

3）汽车轻量化赛道：文灿股份、拓普集团、旭升股份、爱柯迪、敏实集团。

责任编辑：张海营