延续性高于一切 美国股市已经学会了热爱杰罗姆·鲍威尔

延续性高于一切。

交易员、策略师和基金经理几乎一致欢迎杰罗姆·鲍威尔再干四年。而他也在周一被美国总统拜登提名连任美联储主席。

“随着拜登对鲍威尔投下信任票，投资者今天上午可能会松一口气，”FBB Capital Partners的研究主管Mike Bailey表示。“在股市目前的情况下，投资者希望尽可能少变化，而鲍威尔连任就是其一。”

拜登选择鲍威尔连任，同时提名美联储理事布雷纳德出任副主席，在通胀达到数十年高点、新冠疫情挥之不去的情况下保持美联储的连贯性。

白宫周一宣布的这个决定，是对鲍威尔帮助拯救美国经济于疫情水深火热的认可，也是赋予他保护美国经济免受通胀蹂躏的使命。

2020年疫情袭来时，鲍威尔运用一系列工具来引导经济渡过难关，一个月内将利率降至近零水平，并实施了一整套强有力的行动。今年，鲍威尔面临着一项艰巨的任务，一方面要收缩刺激措施，另一方面也要确保物价涨幅不会太快。

华尔街并不总是喜欢鲍威尔的行动，例如鲍威尔在2018年秋天表示利率“与中性水平相去甚远”，结果导致股市大跌。但恨意并不长久。自鲍威尔2018年上任以来， 标普500指数已上涨70%，创下艾伦·格林斯潘以来历届美联储主席任期的最佳表现。

提名鲍威尔连任的消息发布会，对美联储预期政策路径最敏感的2年期和5年期国债大涨。美国互换市场数据显示，投资者预计美联储到2022年6月的加息25个基点。

研究机构22V Research的创始人Dennis DeBusschere认为，这种反应是有道理的，因为鲍威尔感觉上没有布雷纳德那么鸽派。

以下是市场观察人士的一些观点：

David Donabedian，CIBC Private Wealth Management首席投资官：

“这代表了美联储领导层的延续性，意味着更多的确定感。我认为总统拜登现在面临着许多政治挑战，不想再增加金融市场波动的烦恼，因此这是一个安全的选择，一个已知的人物。我认为这是当务之急，”他说。 “对于市场而言，多年来一直在制定政策的同一个人将继续设定路线。市场参与者对他的评价相对较高。因此，从货币政策的角度，一切照旧。 我们上周考虑的问题，本周也在考虑的是，鲍威尔和美联储解决通胀的最佳途径是什么？他们认为这是暂时的，是否正确？随着时间的推移，他们将如何使货币政策正常化？这些仍然是大问题，没有简单的答案，但你已经在领导层的稳定中得到一些安慰。”

Kathy Jones，嘉信理财首席固定收益策略师：

“我认为这是一个‘不要翻船’的行动。符合美联储的悠久历史——美联储主席通常会获得连任提名。看起来白宫可能认为，目前也许不值得为布雷纳德争一争。”

Dan Suzuki，Richard Bernstein Advisors LLC副首席投资官：

“似乎与预测一致。民主党人放弃了未来通胀替罪羊的选项，选择了耶伦支持的、备受尊敬的名人。虽然鲍威尔表面上比布雷纳德更多一点鹰派，但他们的政策非常相似，而鲍威尔提供了更多的连贯性、更少的不确定性。拜登还有更多任命将影响美联储的整体构成。”

Chris Ahrens，Stifel Nicolaus & Co．策略师 ：

“总统选择了知根知底，这个人应该能够以最小的阻力通过参议院确认程序。选择布雷纳德担任副主席也提升了她的知名度，使她成为未来美联储主席的强有力人选。市场可以更具体地关注FOMC成员关于经济进展的基调和评论，不用等到3月16日（这将是新主席的第一次会议）再去判断情势。”

Sameer Samana，Wells Fargo Investment Institute高级全球市场策略师：

“因为他们都在考虑之列，所以我们一点也不感到惊讶。而且由于我们正处于经济和市场的关键时刻——通胀看起来不那么短暂，购债正在减码，疫情仍然存在——选择连续性（鲍威尔）很有意义。总的来说，我们预计美联储将继续走在缩减非常措施的道路上，并考虑在2022年下半年加息，除非他们发现自己被通胀逼迫。但至少现在，根据预期，我们没有看到重大的市场影响，”他说。“可能值得注意的是，布雷纳德的副主席提名可能意味着更加关注对大型金融机构的监管。”

Bob Michele，摩根大通投资管理的首席投资官：

“如果鲍威尔对（拜登）政府做出某种承诺，谨慎处理货币政策正常化进程、确保有足够的增长和通胀压力，我不会感到惊讶。我们现在正在看到它们——随着美联储逐步结束减码并开始提高利率，这种情况会持续一整年吗？我们这么认为，但让我们拭目以待。”

Matt Maley，Miller Tabak + Co．首席市场策略师：

“对于市场而言，任何反应都将是短暂的。市场将在一分钟内再次关注通胀。决定加息时间的将是通胀问题，而不是美联储主席人选。”

责任编辑：戚琦琦