供应短缺情况如何？美国有所缓解，欧洲持续恶化

Bloomberg Economics最新一组供应指标的数据显示，将通胀推至数十年来高位的供应短缺在美国显示出一些缓和的迹象，而欧洲的情况则仍在恶化。

美国供应限制指标虽然仍处于历史高位，但在10月份有所下降，这表明供应短缺的情况正在变得不那么严重。

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如果这一趋势持续到2022年，美国消费者所受到的冲击应该会开始消退。对于连任的美联储主席鲍威尔来说，在面临收紧货币政策的压力之际，供应短缺的改善至少能让他相对轻松一些。

美国供应指标涵盖了出厂价格、库存、积压订单等一系列数据。数据表明，美国供应短缺的紧张局势并未出现进一步恶化；供应短缺在夏季达到顶峰之后一直呈小幅下降趋势，这得益于制造企业积压订单、出厂价格、工业材料价格以及零售商订单库存比的下降。

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不过，也并非所有数据都在改善。服务业的供应短缺情况持续恶化，劳动力短缺似乎也没有缓解的迹象。美国的最新通胀数据为6.2%，预计未来几个月还会继续攀升。美联储现在担心的一个问题是，工资水平的提高是否会取代供应短缺这一暂时性因素而成为驱动物价上涨的长期因素。

与美国相反，在欧元区，供应短缺的情况仍在恶化，并推动欧元区10月份通胀率升至4.1%，创下20年来的最高水平。

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尽管供应限制指标上涨的步伐有所减缓，但实际上，欧元区工厂和商店的订单库存比仍在继续上升；在欧元区最大经济体德国，空缺岗位数量正在增加，而劳动力短缺可能会推高工资水平。

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英国的情况也大致类似，其供应限制指标同样的10月份创下新高。

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衡量生产者价格、库存水平和劳动力市场状况的指标都显示出，英国的供应短缺情况正变得越来越严重。这不仅受解除封锁措施后经济重新开放的影响，还与英国脱欧后出现的贸易摩擦有关。

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而鉴于英国的通胀率已达到4.2%，市场预计英国央行将比美联储和欧洲央行更早加息。不过，所有这些央行都面临着同样的问题：采取加息可能将抑制需求而非增加供应，并最终会抑制经济复苏和通胀。

责任编辑：郭明煜