昔日光伏巨头海源复材欲东山再起：豪掷百亿，能否重造霸业？

21世纪经济报道2021-11-24 22:32:311阅

原标题：昔日光伏巨头欲东山再起：豪掷百亿，能否重造霸业？

21世纪经济报道记者曹恩惠上海报道

11月24日，正当A股光伏板块遭遇“跳水”之时，一只光伏概念股却逆势涨停。

主角正是此前备受资本市场议论的海源复材，它背后的实际控制人甘胜泉，曾因成功参与江西赛维LDK破产重整而“闯入”公众视线。

在中国光伏产业发展史上，赛维LDK是一块无法绕开的印记。其曾经的实际控制人，也一度成为中国的新能源首富。但受激进扩张的影响，赛维LDK在欧美“双反”及全球光伏市场低迷中，倒下。在等待破产重整的“救赎”中，新能源领域名不见经传的赣商甘胜泉，斥资近18亿元一举拿下赛维LDK两公司100%股权。

按照规划中，海源复材一度是甘胜泉为赛维LDK实现资产再上市而设置的跳板。然而，他曾经的“三年上市之约”即将行至期末，海源复材至今仍未变更主业。

但赛维的风吹草动，总能勾起资本市场对海源复材的兴趣和关注度。今年以来，这家一度濒临退市的上市公司股价累计暴涨311%。

百亿投资项目或迁址

2020年12月中旬，仍在“披星戴帽”海源复材发布了一项重磅合作。其与江苏省高邮经济开发区管理委员会签订了招商项目投资协议，拟在高邮经济开发区设立项目公司（注册资本不低于10亿元），投资建设10GW高效光伏电池和10GW高效组件生产项目，拟总投资105亿元。

去年，突如其来的疫情冲击着光伏产业，但该产业表现出了“野火烧不尽，出风吹又生”的韧性。在疫情之中，国内光伏产业快速复工，市场需求重新提振。此背景之下，2020年的国内光伏产业涌现出了诸多百亿投资项目，龙头企业四处“圈地”，宣告着一个又一个百亿级光伏制造基地的诞生。

根据21世纪经济报道记者的统计，浙江义乌、江苏宿迁、江西上饶、安徽肥东等地分别迎来了爱旭股份、东方日升、阿特斯太阳能、晶科能源、协鑫集成等光伏龙头企业的百亿级制造项目的投资。一座座“光伏重镇”，拔地而起。

江苏高邮与海源复材的联手，颇受外界关注。在外界看来，这项巨额投资项目能否最终落地，关乎赛维LDK——一张十几年前锃亮的光伏名片，能否重新擦亮。

然而，过程并不顺坦。最新的公告显示，上述百亿投资项目迁址。

11月23日晚间，海源复材发布公告称，为推动原协议的履行，该公司近日与扬州经开区管委会、西南证券、华能国际电力江苏能源开发有限公司清洁能源分公司、江苏华晖新能源等签署了《新能源产业框架合作协议》，拟在扬州经开区设立子公司，主要从事新能源投资、高效光伏电池、组件的研发、生产、销售等。

21世纪经济报道记者注意到，在公告中，海源复材表示，合作项目（不限于1个）总投资约300亿元，其中包括前述与高邮经开区管委会签订的105亿元投资项目，将优先落户扬州经开区。

除了项目选址发生变更，海源复材此次公布的合作规划进行了多重加码，具体包括新增研究中心、销售总部及光伏系统电站等投资内容。

在异质结领域，海源复材也展开布局。

公告显示，该公司与苏州捷得宝签署《设备买卖框架合同》，双方计划共同完成5GW高效异质结电池产能建置项目（含微晶硅技术及铜栅线工艺）。其中，双方将先行采购1GW异质结电池设备。此次采购分两期开展，第一期采购600MW，金额约3.2亿元。

值得一提的是，海源复材与苏州捷得宝的合同中还约定了“技术合作领域”合作，双方将在铜栅线异质结电池技术、微晶硅工艺之异质结电池生产技术、装备合作开发和市场推广等方面开展。

神秘赣商欲造新赛维

股权结构显示，海源复材当前第一大股东为江西赛维电力集团。后者由甘胜泉和上海时固投资管理合伙企业（有限合伙）持股，持股比例分别为90%、10%。

自去年起，甘胜泉似乎就有意隐去其与赛维LDK的股权关系。

赛维LDK即是江西赛维LDK太阳能高科技有限公司。通过查询国家企业信用信息公示系统，21世纪经济报道记者发现，江西赛维LDK太阳能高科技有限公司的主要人员信息中，“董事长”职位一处显示的名字为甘胜泉。但这家公司的实际控制人却并非甘胜泉。

这家注册资金为60.14亿元的光伏企业，在去年9月份经历了一场信息变更，法定代表人由甘胜泉变更为现任总经理李祎秋。几乎在同期，江西赛维LDK太阳能高科技有限公司的控股股东禾禾能源科技（江苏）有限公司也发生重要人事变更——甘胜泉卸任该公司负责人，由李祎秋接任；投资人也由赣商科技集团有限公司，变更为李祎秋和涂裕两位自然人。

值得注意的是，赣商科技集团有限公司由甘胜泉、李纯、漆建华和上海时固投资管理合伙企业（有限合伙）持股，目前该公司经营状态为“注销”。

一系列复杂的人事变更的背后，神秘赣商甘胜泉正在竭力推进海源复材的战投落地。

今年3月份，海源复材发布定增预案，公司拟以5.66元/股的价格，向甘胜泉、国家电投集团科学技术研究院有限公司（下称国电投研究院）非公开发行不超过4800万股，募集资金总额不超过2.72亿元（含），拟用于“新余赛维电源科技有限公司年产3GW高效组件生产线新建项目（二期）”和补充流动资金。

11月18日，该公司又发布了战略合作协议的补充协议：双方拟共同合作开发高效光伏电池、储能储热技术、以及储能储热等项目并在后续签署相关合作协议。这其中，高效光伏电池技术的合作包括铜栅线异质结电池与组件技术、基于铸锭单晶硅片的异质结电池组件技术工艺开发。

在2018年完成重整时，甘胜泉在接受媒体采访时曾称，“我希望公众和投资者看到的新赛维，是一个轻资产、以科技主导的企业，而不再是那个曾经受破产重整、债务风波困扰下的老赛维。”

然而，甘胜泉时代的赛维手中握有的有竞争力筹码并不多，铸锭单晶和异质结是这家昔日光伏巨头眼下可见的武器。

事实上，在如今巨头纵横、资本大比拼的光伏新竞争时代，留给甘胜泉再造新赛维的时间和市场空间并不算充足。

而眼下最迫切的，亦是快速实现规模化发展，缩短与龙头企业的差距。