美物价创40年来最高水平！美联储明春可能加息，美股料降温

来源：中国证券报

12月10日，美股三大股指全线上涨，科技股走强，抗疫概念股、银行股走低。当天，美国劳工部公布数据显示，美国11月CPI飙升6.8%，达到近40年来最高水平。有分析师认为通胀持续走高对股市不利，2022年美股的风险回报有较大不确定性。

美联储有望明年加息

12月10日，美国三大股指全线上涨。道指涨0.6%，报35970.99点；标普500指数涨0.95%，报4712.02点；纳指涨0.73%，报15630.6点。本周，道指、标普和纳指分别累涨4.02%、3.82%和3.61%。

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10日，美股大型科技股上涨，抗疫概念股、银行股走低。截至收盘，苹果涨2.8%，微软涨2.83%，花旗跌2.32%，摩根士丹利跌2.19%，BioNTech跌9.33%，诺瓦瓦克斯医药跌6.1%。

美国劳工部公布数据显示，美国能源价格11月上涨3.5%，延续了之前的涨势。2020年11月以来，能源价格累计上涨33.3%，其中汽油价格上涨58.1%。食品价格较上年同期上涨6.1%。美国劳工部表示，食品和能源价格创13年来的最大涨幅。

强劲的需求、与疫情相关的供应链问题以及能源价格上涨导致价格压力持续上升。

数据公布后，美元指数下跌0.1%，黄金上涨0.4%，美债2年收益率下滑至0.684%。纳斯达克100指数期货在数据公布后飙升，标普500指数期货涨0.70%；道指期货涨0.50%；纳斯达克100指数期货涨0.78%。

投资者普遍预计，美联储可能从明年1月开始，将资产缩减规模扩大一倍至每月300亿美元，这将使美联储最早在明年春天开始加息。

花旗集团经济学家表示，目前体量较大的货币刺激可能为美联储带来更大的紧迫感，使其有可能提前加息，以应对高通胀。目前市场预期美联储将在5月或6月首次加息25个基点，12月前三次加息则有一半以上的可能性。

美股料降温

分析师认为，通胀持续走高对股市不利，随着通胀上升和消费下降，未来一年美国股市收益可能难以满足人们的期望。

美银设定2022年标普500指数的目标点位为4600点，该目标位在华尔街处于较低水平。

美银认为，目前股市估值处于历史高位，而盈利增速在疫后复苏阶段已经开始见顶。进入2022年，股票的风险回报看起来不太稳定。该行预计明年股市盈利将增长6.5%，远低于11%的长期中值。

美银预计未来两年美国通胀率将处在3%左右的高位，远高于金融危机以来的水平。2022年逢低买入将不再是万无一失的操作。美银分析师Subramanian称，如果美联储按预期缩减购债，投资者可能不再为高风险股票支付溢价，这将终结标普500指数多年连续上涨的势头。

面对高通胀，Subramanian给出的投资建议是买两类股票：一是股息稳定增长且收益率超过6%的股票，二是受益于即将到来的机器和自动化领域资本支出热潮的股票。

编辑：王寅

责任编辑：马婕