三个月内两次增资扩股中路保险在下什么棋？

市场资讯2022-01-05 19:30:140阅

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来源：华夏时报记者吴敏北京报道

距离首轮增资扩股获批仅一个多月，中路保险即开启了第二轮增资扩股。

1月4日，中路保险召开发布会，宣布面向全球征集战略合作伙伴，采用公开招募的方式邀请战略投资者，参与第二轮增资扩股，计划募集资本规模15亿元左右。

此前，2021年11月5日，中路保险首轮增资获批，共增资5.38亿元，引入了青岛地铁金控公司、青岛金胶州资产经营公司2家新股东。

中路保险董事长杨敏在发布会上表示：“要实现规模效益双双快速增长、打造专而美的特色保险公司、进入行业中小公司发展前列的目标，还需要进一步增强资本实力。经市政府研究同意，按照‘两步走’的计划，中路保险现在开始启动第二轮增资工作。”

三个月内开启两次增资扩股

成立于2015年的中路保险，是第一家总部设立于青岛市的全国性法人保险机构，主营产品包括车险、家财险、企财险、工程险、责任险等，由国有资本发起设立，首期注册资本金10亿元。

去年10月18日，中路保险启动首轮增资，在青岛市国有企业范围内，采取非公开协议的方式，以1.225元/股的价格，面向青岛国信发展（集团）有限责任公司、青岛国信金融控股有限公司、青岛地铁金融控股有限公司、青岛金胶州资产经营有限公司进行增资，增资募集资金总额5.38亿元，增加股数4.4亿股，注册资本净增4.39亿元。

随后不到一个月的时间，中路保险增资一事就获得监管放行。11月12日，青岛银保监局发布行政许可信息，中路保险获批增资4.39亿元，注册资本金由10亿元增至14.39亿元，落款时间为11月5日。

目前，中路保险共有10家股东，第一大股东为青岛国信发展，持股比例为20%；第二大股东青岛国信金控持股比例15%。交运集团、青岛地铁、青岛啤酒、青岛金胶州、青岛机场等企业分别持股12.5038%、11.3413%、10.4198%、8.506%、6.9466%。

值得一提的是，在首轮增资获批后，中路保险就在官网预告了即将进行第二轮增资，其表示，下一步，按照“两步走”的改革方案，公司将继续研究推进“第二步”面向社会引入战略投资者的相关工作。

作为财产险公司的“后来者”，自2015年4月正式开业以来，中路保险经营取得长足进步。6年多来，业务规模增长96倍，年均复合增长率114%；投资收益增长1.42倍，年均投资收益率超过行业平均水平。

但另一方面，行业头部公司马太效应加剧，与全国财险公司平均实际资本83亿元相比，中路保险的资本实力仍然处于较低水平，入围大型项目招投标资格受到限制，信用保证保险、特殊风险保障等扩展类业务仍不具备承保资格。

此次增资扩股，对于征集对象，中路保险也提出了具体要求，主要为具有先进管理理念、管理模式和丰富保险业务资源，愿意长期持有公司股份，能够为未来发展带来战略协同、业务协同或科技协同效应，有效促进中路保险提升发展质量和整体价值，能与中路保险形成长期共同战略生态的国内外大中型企业。

2021年将实现首次年度盈利

实际上，成立之初，中路保险主要在山东省内开展业务，直到2018年才开始向省外拓展业务版图，除山东、青岛分公司外，设立河北分公司及下辖四家支公司，意向于2019年陆续在浙江、天津、河南等地设立分支机构。但在最新披露的第三季度偿付能力报告中，除山东、青岛、河北外，尚未有其他地方分支机构获批的信息。

而这与中路保险目前的经营业绩不无关系。一方面是逐年上涨的保费收入，另一方面是逐年扩大的净利亏损。2015年至2020年，中路保险保险业务收入分别为0.14亿元、1.3亿元、3.8亿元、8亿元、9.1亿元，10.03亿元。同期，中路保险净亏损额度分别为0.36亿元、0.17亿元、0.97亿元、1.5亿元、2.5亿、0.61亿元。

本报记者查阅资料发现，2015年成立的中路保险，除了首年以建筑工程险为主要收入来源外，自2016年起便大力发展车险业务，而随着车险业务不断攀升，其亏损额也年年翻高。

中路保险2015年年报数据显示，当年建筑工程险保费收入居于首位，为552.84万元，但承保亏损为3269.31万元；而车险则为412.08万元，承保亏损为1548.25万元。到了2016年，其车险业务占比从上一年的30%大幅提高到66.92%，成为中路保险第一大业务收入来源。

“车险业务是刚需，且在销售环节人力成本较低、渠道限制较小，能够帮助险企迅速提升规模。但车险业务占比较大的中小险企，综合赔付率均相对较高，业务越多，亏损越大。”有业内人士如是指出。

的确，随着车险业务的不断攀升，其承保亏损也不断扩大。2016年-2019年，中路保险的车险业务分别亏损5711.31万元、1.12亿元、1.07亿元、2.03亿元。不过，2020年，该公司车险承保亏损缩小至0.15亿元。

中路保险在官网介绍称，成立6年多来，公司坚持车险、非车险均衡发展“五五战略”布局，整体管理运行水平和质量效益发展有了显著改善。在2020年大幅减亏1.88亿元基础上，2021年实现保费收入12.5亿元，同比增长24.6%；综合成本率下降8.36%，同比减亏6400多万元。中路保险预计，2021年公司将首次实现年度盈利300多万元。

中路保险还透露，上半年全行业车险承保盈利的公司仅有13家，中路保险在众多中小保险公司中脱颖而出，同时，公司非车险同比增长65%，非车险占比达到55%。

需要指出的是，经营非车险业务对险企提出了更高的资本要求。中国社科院保险与经济发展研究中心副主任王向楠曾向《华夏时报》记者表示，从整体上看，非车财产险的分散性更弱、业务量更小且数据积累更少，有些业务受经济波动等外部冲击的影响更大，所以对资本以及偿付能力的要求更高，例如工程险、农险、保证险、责任险等。

一位险企精算人士亦指出，发展非车业务对资本的需求较大，在偿二代下，保险风险最低资本要求非车险的系数比车险大，非车业务增多，就会导致偿付能力下降。

截至2021年三季度末，中路保险核心和综合偿付能力充足率均为145.51%，这与行业平均水平相去甚远。银保监会披露的数据显示，2021年第三季度末，财产险公司平均综合偿付能力充足率为285.6%；平均核心偿付能力充足率为286.8%。