成长股再登高峰？且看中银基金如何布局

提到成长股投资，人们往往习惯将它与价值投资对立起来，认为鱼和熊掌不可兼得。实际上，二者并不矛盾。

橡树资本创始人霍华德·马克思在2021年年初的投资备忘录中提出，价值投资和成长投资并不是互斥的。他曾问过一名知名的价值投资者，如何能够在二十年前就持有像亚马逊这样快速成长的公司。这位投资者给出的答案很简单：“对我而言，它们看上去是有价值的。”

多年来，中银基金借着中国经济快速发展的东风，在成长股投资领域早有布局，组建了实力强大的投研团队，其中不乏一众在公募圈浮沉多年，却已练就了一身本领的优秀基金经理。

偏好成长股投资的王伟是中生代中的佼佼者。工科出身的他擅长挖掘成长性制造业产业中的机会，特别是新能源汽车、光伏、高端装备、电子等行业。依靠对行业的深入理解，以及对行业内公司的密切跟踪，王伟对行业趋势变化有着敏锐的嗅觉以及前瞻性的判断，这也让他在市场有分歧的时候不动摇。

以王伟管理的中银智能制造A为例，该基金挖掘中国经济结构转型、产业升级大背景下智能制造主题相关行业的投资机会。银河证券数据显示，该基金近3年和近5年的业绩回报分别为363.98%和223.36%，对应同类基金排名分别为4/179和9/127，并且获得银河证券三年期五星级、五年期四星级评价。（同类排名为1.1.1 股票基金-标准股票型基金-标准股票型基金（A类）；数据来源：银河证券，截至2021.12.03）

除此之外，中银基金旗下还有实力老将、被称作“成长股猎手”的吴印。吴印具有15年证券从业年限，历经市场考验。他曾表示，自己喜欢去找一些生命周期还处于早期的二级公司，挖掘个股时注重一个公司企业文化和企业家精神，并对这些成长的“源头”进行判断。

银河证券数据显示，吴印的代表作中银研究精选A近3年的净值增长率达到207.50%，在同类基金中排名81/430；近5年的净值增长率达到133.63%，在同类基金中排名85/219；并获得了银河证券三年期五星级、五年期四星级评价。（同类排名为2.3.3 混合基金-灵活配置型基金-灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例60%-100%）（A类）；数据来源：银河证券，截至2021.12.03）

以上2只基金布局各有侧重，风格亦各不相同，是中银诸多优秀基金中的代表，也体现了中银基金权益类产品的实力。

展望2022年，到底是成长还是蓝筹更占优，券商们在年度策略报告中有不同的看法。对于机会如何把握，吴印在近期的一次采访中提到，新能源行业正快速增长，不过这样的行业也面临着一个问题，那就是供给竞争也在加剧，下一个阶段可能会有分化。对此他会偏下游的整车，关注有品牌、渠道能实现长期差异化的公司。

业绩回顾：中银智能制造A成立于2015年6月19日，最近5个完整年度的回报/业绩基准回报分别为：2016年度-28.16%/-16.79%，2017年度13.71%/0.49%，2018年度-38.98%/-24.03%，2019年度53.69%/23.28%，2020年度109.09%/54.01%，2021年1月1日至2021年6月30日回报/业绩基准回报为20.62%/6.06%，2021年7月1日至2021年9月30日回报/业绩基准回报为11.48%/6.80%。中银智能制造C成立于2021年5月14日，截至2021年三季度末，成立时间未满6个月。（数据来源：产品定期报告）

中银研究精选A成立于2014年12月23日，吴印自2017年10月27日开始管理该只基金，最近5个完整年度的回报/业绩基准回报分别为：2016年度-17.70%/-7.00%，2017年度-8.68%/11.14%，2018年度-17.77%/-14.01%，2019年度58.29%/21.49%，2020年度 101.78%/16.24%，2021年1月1日至2021年6月30日回报/业绩基准回报为：8.98%/0.65%，2021年7月1日至2021年9月30日回报/业绩基准回报为：-6.60%/-3.74%。中银研究精选C成立于2021年5月14日，截至2021年三季度末，成立时间未满6个月。（数据来源：产品定期报告）

风险提示：投资有风险，在市场波动等因素的影响下，基金投资有可能出现亏损，在少数极端情况下可能损失全部本金。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前，应详细阅读基金的招募说明书、基金合同等法律文件，了解具体产品情况，并根据自身情况判断基金是否与其风险承受能力相匹配。文中观点不构成中银基金的投资建议或任何其他忠告，并可能随情况的变化而发生改变。

责任编辑：石秀珍 SF183