美债意外创近二十年最差新年开局 变化之快让债券交易员失眠

像华尔街很多交易员一样，Priya Misra原以为会在平静中迎来新的一年。

结果，因为美联储的鹰派信号，美国国债大跌冲击了全球市场，让这位道明证券利率负责人也错愕不已。

5年期美国国债收益率四天时间上涨21个基点，这样大的涨幅是近二十年来同期所未见的，殃及从高估值的科技股到加密货币在内多种资产暴跌。

一项衡量美国国债的广泛指标本周下跌约1.4%，对这个全球最大债市的交易员而言可谓流年不利。

“我已经有点睡不着了，没想到年初会是这样，”Misra说。工作和生活让她应接不暇，现在送孩子上学前还要做新冠检测。“对新冠疫情的担忧还在。但我们要考虑的却不是利率下降和美联储宽松，而是美联储会以多快速度撤出支持以及利率会上调多高。这可能搞得人晕头转向。”

当周三公布的12月会议纪要显示美联储准备加速应对通胀时，空头情绪增强。美国通胀率已达到1980年代初以来最高，非农就业料有更多增长，这将进一步增强加息理由。

交易员们一直在为美联储开始撤回流动性的前景做准备，导致从房地产、网红股到投机性的科技股在内，各种资产价格都在上涨。但即便如此，本周债市调整定价的速度之快还是让一些人倍感意外。

Misra对此有切身体会。在周三下午美联储会议纪要公布前，她和同事还建议客户买2年期美国国债。他们预期omicron疫情迅速加重会压低美联储最早3月加息的可能性。但纪要却显示美联储可能比原先预期更早更快加息，2年期国债旋即下跌。

美联储还暗示，可能会以快于过去几十年中紧缩周期的速度来减持债券。

基准10年期美国国债收益率本周飙升21个基点至1.72%以上，直逼去年3月创下的疫情期间高点，也超过了彭博调查得到的经济学家和策略师平均预期--到3月底升至1.71%。普遍预期是到2022年末达到2.04%。

“收益率上升的速度有些让人吃惊，”贝莱德美洲iShares投资策略主管Gargi Chaudhuri表示。

责任编辑：郭明煜