10年期美债收益率升穿2021年高位 薪资增速支持美联储3月加息预期

对通胀的担忧导致国债价格下跌收益率曲线变陡

在就业数据公布后，3月加息概率升至接近90%

美国10年期国债收益率扩大涨幅，触及近两年高位，此前公布的12月非农就业报告显示薪资增长依然强劲，引发通胀之忧并推升美联储最早3月加息的可能性。

虽然非农就业新增19.9万，不及预期的45万，但薪资同比上涨4.7%，超过上涨4.2%的预期，失业率降至3.9%，低于预期的4.1%。

薪资快速上升凸显了美联储更积极收紧货币政策的可能性，5年期美国国债收益率一度上涨5.1个基点至1.52%，创下2020年初以来高位。各期限收益率继续扬升，10年期国债收益率触及1.782%，超过了去年的峰值。

“事关通胀，曲线熊市趋陡，”法国兴业银行美国利率策略主管Subadra Rajappa表示。“失业率降至3.9%，薪资环比涨幅达到惊人的0.6%，这种情况下美联储可能会忽视逊于预期的整体就业增长数字。”

新年第一周，美国债市受到一连串卖盘沉重打击，短期基准收益率已攀升至2020年初以来最高水平。10年期国债收益率从1.51%的水平飙升，经通胀调整后的实际10年期收益率从-1.10%迅速升至-0.77%。这反映了市场对美联储变得更鹰派的预期，包括比投资者先前预期更快加息和缩表。

掉期市场目前预计3月加息25个基点的概率约为88%，之前预计5月份首次加息的可能性更大。

短期美国国债收益率走高是受加息预期推动，但长期国债上行压力也反映了美联储行动更积极的可能性，可能在这轮紧缩周期中把隔夜利率调到远超2%。

“美联储的政策重点已经从实现充分就业转向解决通胀，”景顺首席固定收益策略师Rob Waldner表示。“他们今年将采取行动并且会更激进。我们预计收益率将上升，10年期收益率第一季度可能会涨到略高于2%。”

责任编辑：李桐