公私募开年仓位“左右互搏” 私募机构：A股下探空间有限

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在近期股市的颠簸中，国内公募私募基金的仓位应对似乎已显露明显分歧。来自多家第三方机构的仓位监测数据显示，在股票私募元旦前对A股稳健加仓之后，上周（1月4日至7日）偏股型公募基金整体出现了高达4.13个百分点的罕见大幅减仓，接近一个月以来新低。

公募基金仓位罕见单周大降

好买基金1月10日向中国证券报·中证金牛座记者提供的仓位测算周报显示，上周（1月4日至7日），国内偏股型基金整体大幅减仓4.13个百分点，截至1月7日的平均仓位为65.11%，创2021年12月12日以来的最低点。进一步查阅历史数据来看，4.13个百分点的单周仓位下降幅度，创2021年下半年以来的纪录。

分基金类型来看，上周股票型基金仓位下降3.44个百分点，标准混合型基金仓位下降4.22个百分点，截至上周五收盘时的仓位分别为84.33%和62.55%。测算数据显示，上周公募偏股型基金配置比例位居前三的行业分别是医药、机械和非银行金融，配置仓位分别为4.95%、4.26%和4.03%；配置比例居后的三个行业是建筑、房地产和纺织服装，配置仓位分别为0.24%、0.24%和0.38%。

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该机构历史测算数据显示，截至2021年12月31日，国内公募偏股型基金已连续八周出现加仓。在此时间点前的八周内，公募偏股型基金的平均仓位，分别上升了1.67、0.88、2.95、1.73、1.37、1.09、3.54和2.63个百分点。其中有三个交易周，均出现了2个百分点以上的仓位快速抬升状况。此外，对比过往几年来看，目前公募偏股型基金65.11%的平均仓位，仍处于历史中性偏高水平。

私募基金稳健加仓

国内另一家第三方机构1月10日发布的一份股票私募仓位监测数据显示，截至2021年12月31日（由于私募基金产品净值披露滞后等原因，仓位测算数据也相对较晚），股票私募平均仓位为75.78%，比前一周加仓0.22个百分点。具体来看，截至统计日期，有占比81.78%的股票私募仓位超过五成，54.53%的股票私募仓位超过八成。整体来看，截至2021年12月31日。国内股票私募75.78%的仓位水平，仍处于2020年初至今的近两年偏高水平。

此外，相关数据显示，截至2021年12月31日，百亿级股票私募、五十亿级股票私募、二十亿级股票私募和十亿级股票私募的平均仓位依次为78.67%、77.48%、76.26%和73.64%，其中百亿级私募、五十亿级私募和二十亿级私募仓位相差不大，但百亿级股票私募仓位则为最高。

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私募最新研判：A股下探空间有限

当前一线私募机构对于短期A股的研判，普遍定调为“下探空间有限”。

龙赢富泽资产表示，当前A股运行处于开年的调整时期，市场风格将出现一定改变，指数与个股波动都将放大。但我国宏观经济稳中向好，政策导向稳字当头，流动性较为宽松，市场整体位置和估值均不高，市场出现“持续调整”的风险不大。

明河投资称，开年以来A股市场总体“价值股强势上涨，科创赛道股连续回调”，从目前看，短期内这一分化可能还将继续。但综合各多空因素，短期内市场在指数层面的风险很低，后续仍可能会在价值股板块的带动下，逐步企稳上涨。

另一方面，当前部分私募在策略应对上，对于“低估值资产或偏防御资产”的偏好程度较前期也有所增强。名禹资产表示，整体而言，考虑到短期市场不确定性因素较前期增多，投资者在对市场结构性机会保持乐观的同时，可以更多关注低估值的稳增长主线，如房地产、建筑、建材行业龙头个股，以及同样低估值且基金低配的大金融板块等。

编辑：王寅

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责任编辑：陈悠然