日本通胀不见踪影 给了债券傲视全球的优势

对于担心全球通胀盘旋上升的债券投资者而言，日本是不二之选。

日本基本上没有消费者价格压力，使得过去一年日本债券价格几乎录得平局，尽管全球环境不利。据彭博汇总的数据，其中包括了外汇对冲，全球20个最大的发达债券市场中，除了日本都出现了下跌。

根据最新的国际收支数据，全球基金抓住了日本债券的相对吸引力，去年前10个月净买入6.09万亿日元（528亿美元）的日本政府债券；2020年同期为净卖出2.07万亿日元。

日本债券避免了全球范围的抛售

具有讽刺意味的是，日本的市场正在受益于通货膨胀的缺乏，而决策者过去二十年来一直在努力诱导价格上涨。除了受到通胀指标的帮助外，日本债券还受到鸽派货币政策的支撑。日本央行上个月重申了其宽松立场，当时行长黑田东彦表示鹰派的全球趋势不会影响其政策。

海外对日本债券的需求今年很可能会增加，三菱UFJ银行的首席日本策略师Takahiro Sekido说。他曾是日本央行官员。“随着发达经济体央行的政策正常化，日本以外的债券下跌，投资者已经意识到持有日本债券的好处。”

预计日本通胀将保持低迷，经济学家预计消费价格今年仅上涨0.7%，在20个最大发达国家中与瑞士同列最低。彭博汇编的数据显示，日本年度全国CPI（不包括生鲜食品）自1995年以来平均升幅仅为0.1%，而经合组织平均为2.8%。

责任编辑：刘玄逸