发生了什么？3倍大牛股突然崩了：连续两个跌停，今天开盘又跌停

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中国基金报记者 王建蔷

跌停之后又有大跌。

国新健康周二盘中再度跌停，这已是其连续第三个交易日大跌，截至收盘仍然跌超5%。此前该股连续涨停，最高市值达到195亿。

国新健康一度跌停

1月11日，国新健康开盘再度跌停，不过在盘中打开跌停，股价甚至一度翻红，截至收盘该股跌超5%，报于16.5元，总市值为150亿。

事实上这已是国新健康连续第三个交易日大跌，此前的两个交易日1月7日、1月10日该股连续两个交易日跌停，截至今天三个交易日股价累跌23.22%。

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公开资料显示，2017年年底，彼时的A股上市公司海虹控股引入“国家队”资金，由民营企业转变为国资控股，并进行管理架构调整及业务调整。随后于2018年4月，上市公司将证券简称由海虹控股变更为现在的国新健康。

截至目前，该公司的控股股东是中海恒实业发展有限公司，最终控制人是国务院国资委。公司旗下的业务可大致分为四个板块，包括数字医保、数字医疗、数字医药、创新业务。

国新健康的业务比较繁杂，但其中很核心的一块业务是医保综合管理服务。

此前最高大涨三倍

在近三个交易日股价连续大跌前，国新健康是市场上一只备受关注的“大牛股”。

此前国新健康的股价一直在7元左右低位震荡，直到12月1日第一个涨停，开启了国新健康的主升浪，累计涨幅达到190%，期间股价最高涨至21.49元/股，最大涨幅达3倍。

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从消息面来看，国新健康这轮上涨行情，与DRG概念相关政策驱动有关。公司作为福建“三医”改革的系统指定唯一服务商从0到1构建医保中心端DIP&DRG分值付费管理平台。

2021年11月底，国家医疗保障局发布了《关于印发DRG/DIP支付方式改革三年行动计划的通知》（以下简称《三年行动计划》），明确到2025年底，DRG/DIP支付方式覆盖所有符合条件的开展住院服务的医疗机构，基本实现病种、医保基金全覆盖。

为作为央企控股的数字医保龙头，国新健康可以从《三年行动计划》中受益。公开资料显示，国新健康作为数字医保龙头，其传统医保基金监管业务如医保基金智能审核服务市占率领先。

近年来，国新健康一直积极投入研发，布局DRG/DIP医保支付创新业务，自国家推进DRG试点改革以来，国新健康已率先实现国家医保局CHS-DRG方案落地，并在金华、合肥、南平、佛山等四十多个地区，以及广西、贵州、浙江、山东等省份落地DRG项目，在“十三五”试点阶段，该公司DRG业务市场占有率保持领先。

在《三年行动计划》发布后，国新健康分别于2021年12月6日、10日、24日、27日、29日、30日获得研究机构的调研。

例如，该公司在2021年12月30日接受26家机构单位调研，机构类型涉及证券公司、基金公司、信托、阳光私募机构等。

或许也正是《三年行动计划》带来的利好，国新健康才会受到资金的疯涨炒作，频频登上龙虎榜。

资金疯狂炒作

在股价大涨大跌背后，国新健康也迎来多路资金的疯狂炒作。

1月6日涨停，国新健康的总市值达到195亿，距离200亿一步之遥。当日盘后公布的公司龙虎榜数据显示，国泰君安上海分公司、国泰君安北京知春路营业部、招商证券交易单元、华金证券珠海吉大路营业部等上榜。

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而在1月7日国新健康直接低开，不到十分钟即跌停，到1月10日则加速跌停。

沪深交易所2022年01月10日公布的交易公开信息显示，国新健康因成为当日跌幅偏离值达7%的证券上榜。国新健康当日收报17.41元，涨跌幅-9.98%，偏离值-10.59%，换手率1.07%，成交额1.68亿元。

当天湘财上海陆家嘴、东吴上海西藏南路等多个游资上榜，另外也有多家机构现在买卖席位上。

值得一提的是，就在1月10日盘后，有投资者在网络交流平台上表示，“多可怜的散户，挂一天的卖单有什么用，根本卖不出去，今天散户要是不恐慌都撤单，绝对封不住跌停的，都是自己作死，接下来还有几个跌停等着你。”

扣非净利润已连亏多年

尽管二级市场表现有了起色，国新健康的业绩数据并不算亮眼。

公司财务数据显示，2018年至2020年期间，国新健康的营收虽然在增长，但规模非常小，而其归母净利润仅在2019年取得正值，尤其是扣非净利润更是连年亏损，分别为-1.84亿元、-1.73亿元、-2.41亿元，绝对金额甚至要超过当年的营收。

但在2021年前三季度，该公司的营收同比增长48.11%至1.02亿元，归母净利润亏损1.27亿元，扣非净利润亏损1.34亿元。

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值得注意的是，上述的《三年行动计划》或许有望拯救一下该公司的业绩。《三年行动计划》要求2022年至2024年，以省为单位，分别启动不少于40%、30%、30%的统筹地区开展DRG/DIP改革并实际付费；统筹区启动DRG/DIP付费改革后，开展住院服务的医疗机构覆盖度分别不低于40%、30%、30%。

国新健康是数字医保龙头，其传统医保基金监管业务如医保基金智能审核服务市占率领先。此外，国新健康已为全国10余个试点城市提供DIP服务，快速拓展DIP市场。

业内预计称，随着DRG/DIP付费方式改革加速推进，国新健康有望凭借在医保基金监管领域积累的渠道优势以及在试点过程中积累的产品和技术优势快速扩大市场份额，带来较大的收入弹性。

但国新健康到底能不能抓住这个机会实现业绩的“逆袭”，仍待市场检验。而其股价却在短期内上涨太多，后续还需注意回落的风险。

编辑：舰长

责任编辑：冯体炜