高盛客户青睐欧洲股市 因美国风险上升

高盛集团的客户加入了看涨欧洲的行列，预计这里的股票今年将脱颖而出，因美股前景黯淡。

高盛的报告表示，该公司本周在其第30届年度全球策略会议上对参会的逾3，000名客户进行了听众调查。在哪个地区股市以本币计算将在2022年取得最佳表现的问题上，36%的受访者选择欧洲，高于去年的21%。

这个结果呼应了高盛自己的股票策略师的观点：随着利率上升，欧洲股市是寻求避险的好地方。摩根士丹利的策略团队也认同，表示欧洲没有估值过高。

Sanford C． Bernstein策略师建议在一年投资期内战术性超配欧洲，称美国更容易受到债券收益率上升的影响，且两个地区的收益差距正在缩小。

虽然一些策略师多年来基于估值低、市场更周期性的理由押注欧洲跑赢，但他们的预测很少能成真。该地区股市表现过去十年大部分时间落后于美国，因美股一再打破对估值过高的担忧。

然而，在对收益率和利率上升的担忧中，最近市场动荡，斯托克欧洲600指数的表现优于美国市场。

“我们认为美国相对风险正在上升。虽然欧洲、日本和新兴市场等大多数市场的估值今年都已下跌，只有美国的估值看起来越来越高，”高盛策略师Guillaume Jaisson等人在周三的一份报告中表示。“标普上涨股异常集中，更容易受到反垄断监管或债券收益率升高的冲击。”

并非所有人都看好欧洲前景。汇丰控股的Max Kettner认为美国小型股优于欧元区小型股，美国银行股优于欧元区银行股。

此外，高盛的这个调查在历史也并非准确预言。高盛策略师表示，去年的听众表示日本以外亚洲股票将跑赢，但结果是表现最差的投资之一。

责任编辑：郭明煜