沪镍跌近2% 午评：沥青涨逾3%、焦炭涨逾2%

当然，焦炭的上涨高度仍取决于一个关键因素，即下游炼钢利润的水平。去年6月份炼焦利润能够快速扩张也得益于此前炼钢利润曾高达700元/吨的高水平。当前炼钢利润水平并不算高，且梅雨季节的到来导致炼钢利润出现不稳定性，且铁矿石过于强势压制了当前的焦炭提涨空间。

5月25日，国内期市早盘涨多跌少，能化板块多数上涨，沥青涨逾3%，玻璃涨近3%，LPG、原油涨逾1%；黑色系分化，焦炭涨逾2%，螺纹、热卷跌近1%；有色涨跌互现，沪铅、沪锡涨逾1%，锰硅跌近3%，沪镍跌近2%；农产品中，豆粕、苹果、菜粕涨逾1%，鸡蛋跌逾1%。

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预计焦炭在提涨3轮的基础上，继续提涨2轮的成功概率还是较大的，后续仍有待观察钢材旺盛的需求格局能否持续，以及互补品铁矿能否有所回落。考虑到焦炭期货2009合约当前已经基本交易完毕第三轮提涨，且基差收缩的较窄，不排除焦炭期价随着钢材季节性走弱而有所震荡回调，但上涨趋势依然未变，逢回落仍可布多。（来源：黑产掘金俱乐部）

午前沥青暴涨4%，接替LPG领涨能化产品。5月后沥青涨幅明显不及成本端涨势。不过主力换月后开始发力。

尽管需求端，因华南地区强降雨天气，沥青刚性需求释放形成抑制。但西部大开发战略再提出，传统基建中铁路、公路、水利、旧改等仍有望维持较高增速，对沥青中长需求带来支撑。此外上周部分炼厂沥青产量明显缩减，炼厂库存保持下降态势。但需注意开工率下降或属阶段性现象，未来供应预期仍偏宽松，将导致市场供需矛盾加剧，谨防现货价格上涨乏力。

以煤定产 焦炭再上风口

责任编辑：陈修龙

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刚性需求受限，沥青盘面疯涨为哪般

山东省“以煤定产”的焦炭政策对于全国的焦炭供需产生的冲击是不容小觑的。由于配合着5-6月份下游钢厂仍有一定补库空间，集港也出现一定利润，中下游主动补库叠加供应骤降，大概率会引发焦炭的一波提涨行情。在此背景下，炼焦利润扩张，才能刺激随后的其他地区焦化提产弥补缺口。