高盛策略师认为收益率变化对成长股的威胁不大
市场资讯2022-01-13 19:41:042阅
高盛集团的策略师认为，对于最近受重创的成长股，情况可能没有那么严峻。
Ben Snider牵头的策略师在客户报告中写道，在美国国债收益率飙升导致成长股近期重挫之后，现在预计“长期收益率仅会有温和的进一步动作，”意味着“贴现率对成长股估值的进一步风险有限。”
高估值股票今年开局不佳，因市场预期美联储将更激进地加息。更高的利率意味着未来利润的现值折价更大，打击了科技公司等估值最高的成长股，提振了估值较低的价值股。
高盛策略师预计目前在1.75%左右的10年期美国国债收益率到年底将达到2%。报告称，虽然短期利率可能有更多上行空间，但“对股票估值影响不大”。
并非所有人都对收益率和成长股的前景如此乐观。
“债券市场表明价值股相对于成长股还有进一步上行空间，”Ross MacDonald牵头的摩根士丹利策略师在周四的客户报告中写道。虽然增长恐慌对价值股而言是一大风险，但策略师“还没有看到这种担忧的迹象”。
另一方面，高盛策略师认为背景有利于成长股。
“2022年经济增长放缓的可能性是支持成长股的理由，”策略师们表示，并说将当前情况与世纪之交的科技股泡沫相提并论可能并不完全恰当。“经过利率环境调整后，今天的成长股估值远低于2000年。”
责任编辑：戚琦琦
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