预制菜持续走强国联水产三连板 东亚前海：万亿赛道崛起

1月14日，预制菜再度爆发，截止目前，龙头国联水产三连板，今年以来上涨98%接近翻倍，福成股份涨停，惠发食品涨幅超过8%，味知香、全聚德涨幅超过4%，龙大食品、巴比食品涨幅超过3%。

我国餐饮收入在2010-2019年逐年递增，CAGR达到11.43%。2020年疫情袭来后，线下餐饮业受到重创，餐饮收入同比下降了15.38%。到了2021年，疫情的负面影响正在逐渐消散，餐饮收入有望持续修复，恢复长期增长的趋势。按2010-2019年的CAGR来计算，预计2023年餐饮收入将超5万亿元。根据艾媒咨询，2021年中国预制菜市场规模预计为3459亿元，2023年将达到5156亿元，若未来中国预制菜市场增速保持稳定在20%，则在2027年预制菜市场规模将破万亿。

东亚前海证券研究所食品饮料首席汪玲认为，预制菜的出现缩短了餐饮烹饪的时间，行业未来发展逻辑清晰。从长期发展逻辑来看，1）预制菜安全、健康的特点契合消费升级趋势。从质控角度而言，预制菜质控标准严格，多环节把关保证产品安全。在营养健康方面，由于预制菜是在专业人士研究下，通过食品工业手法将各调味品与营养成分合理配比再统一生产制成的，因此产品的成分比例科学健康，且由于预制菜存放过程中一直处于低温且密封的环境，可以抑制微生物与细菌的生长，食用起来会更加健康、卫生；2）长远来看对于便捷性的追求将使得预制菜的需求不断增加。根据全国第七次人口普查数据，当前国内人口结构出现了较为明显的单身化趋势、家庭规模小型化的特点，在此趋势下消费者将更倾向于选择更为简单便捷的食材，且当前随着“懒人经济”、“宅经济”的出现，也使得消费者对于较为方便的预制菜的需求不断增加。

在标的上，汪玲认为，行业目前的集中度较低，竞争格局分散，受益标的为未来集中度有望提升的行业龙头如味知香、安井食品等，以及绝味食品、双汇发展、全聚德、三全食品、步步高、涪陵榨菜、龙大美食、国联水产、广州酒家、惠发食品、巴比食品等。

责任编辑：雷玮