盈利预测上调近300%！翻倍牛股东方生物获券商高位唱多，靠谱吗？

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费天元

近两年来，新冠疫情颠覆了不少行业的基本面趋势，也造就了不少年度牛股。2020年的英科医疗，2021年的中远海控等，均因基本面的急速改变，股价在数个月内收获10倍涨幅。

2022年开年，奥密克戎变异株在全球范围内蔓延，催化了新冠检测概念的暴涨行情。其中，九安医疗在连续不断利好消息的刺激下，股价两个多月便上涨超过10倍。另一只新冠检测牛股东方生物新年以来已上涨超过70%，自去年以来也已完成翻倍。

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九安医疗、东方生物日线走势

券商研报是研判个股及行业基本面趋势的重要参考。记者注意到，1月13日，券业龙头中信证券发布了一份东方生物个股研报，报告将东方生物2022年盈利预测大幅上修接近300%，并调高了公司目标价。

在东方生物股价已经出现短期大涨的背景下，券商仍高位积极唱多，这究竟是风险还是机遇？

东方生物盈利预测获大幅上调

1月13日，中信证券研究部发布东方生物个股研报，题为《东方生物重大事项点评：美国推出新冠快速检测计划，孕育抗原检测新蓝海，上调目标价》。

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中信证券在报告中表示，从2022年1月15日开始，美国政府将正式实施新冠快速检测计划。本次计划可类比此前英国政府推出的“登月计划”，主要针对快速检测、居家自检等场景展开，预计落地需求将以更为便捷的抗原检测产品为主。

中信证券认为，考虑美国整体人口基数及近段时间单日新增新冠确诊人数情况，在后续计划顺利推进的背景下，预计将极大刺激抗原检测产品采购需求。

针对公司层面，中信证券表示，展望后续美国市场订单分配情况，东方生物在美国政府采购渠道的供货份额值得期待：

一方面，公司抗原检测产品从原料到最终产品的制备过程均自主控制，品控能力较强，质量已得到欧洲市场实际应用验证；另一方面，东方生物与西门子的深度合作模式已在欧洲市场得到充分验证。双方各司其职，东方生物把控核心技术、产品质量及生产过程，西门子提供品牌背书及其强大的市场渠道、售后体系，两者配合默契，持续落地订单能力较强。

综上，中信证券在报告中给出盈利预测及投资建议：上修东方生物2021年至2023年每股盈利预测至45.04/75.49/40.25元（原预测为41.67/19.28/19.96元，对应上修幅度为8%/292%/102%）。上调目标价至528元，对应2022年7倍PE，维持“买入”评级。

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截至今日午间收盘，东方生物股价半日大涨19.64%，最新价报410.40元/股。

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东方生物早盘走势

券商盈利预测是否靠谱？

近年来，随着机构化加速，行业景气趋势研判的重要性明显超过大势研判，券商研究所出具的个股盈利预测便愈发受到关注。但这些盈利预测是否真的准确，近期有不少业内人士发表了观点。

某机构人士表示，自2019年以来，关注于高盈利增长预期的景气投资取得明显超额收益，2020年开始受到疫情冲击使得市场盈利预期切换节奏被动加快。近期市场表现反映部分前瞻的投资者开始为更远期的盈利预期定价。但从有数据以来的A股盈利预测来看，多数行业预测未来2年的行业盈利的命中率低于50%，“过快的盈利预期切换也会为景气投资带来更多的风险。”

该人士通过测算过去十年的历史数据，认为机构对于短期的预测往往具有较高的准确率，如在三季报公布后预测当年度的盈利，落在一倍标准差以内的概率几乎接近100%。

但是随着时间的拉长，预测1年后的盈利增速，仅有大约一半的盈利预测能够落在一倍标准差以内；如果时间拉长到两年，这一命中率只会落在盈利增速异常稳健的消费和地产链行业。

“因此整体来看，拉长到一年乃至更长的视角，过快的盈利预期切换往往会为景气投资带来更多的风险。”该人士表示。

更有权威数据显示，就分析师对沪市公司2020年度盈利预测来看，有盈利预测的633家公司中，年初的盈利预测与实际偏离度均值超过70%，年中的盈利预测与实际偏离度均值也近50%，直至年末即将成绩尘埃落定了，相关偏离值才降至30%以下。

责任编辑：陈悠然