“眼睛都绿了”，1秒破发，暴跌33%，中一签亏2.7万

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来源：德林社

今年过年怎么过，赚钱的美滋滋，亏钱的可能得说一句：难过。春节将至，年货开销大，不少股民却花式亏损。

有人追高ST股，遭遇连续跌停，吐槽称，“真是无语了，在高位买的现在亏了好几万，相当于把我岳父一年的退休金亏完了”。还有人炒作科创板新股，150万亏精光。

最让股民难受的，还是打新中签，结果遭遇破发的。有人中签后各种朋友圈炫耀，还有的给老婆女儿承诺买新年礼物，结果新股上市，不仅没赚钱，还亏了几万。

到底是怎么回事？

1秒破发！中签亏2.7万

1月14日开盘，科创板上市新股翱捷科技（N翱捷-U）1秒大跌20%，随后盘中震荡。截至收盘，翱捷科技大跌33.75%，最新股价为109元/股，最新总市值为455.9亿元。

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这样的大跌早有预兆，在集合竞争期间，翱捷科技暴跌50%，被人报价82元挂在卖盘。开盘之后，情况果然不妙。

资料显示，翱捷科技是一家芯片半导体企业，主营业务为提供无线通信、超大规模芯片的平台型芯片。公司产品及服务包含芯片产品、芯片定制及半导体IP授权。

翱捷科技是基带芯片第一股，翱捷科技创始人、董事长戴保家曾表示，2020年全球基带芯片市场约为266 亿美元，翱捷科技2020年蜂窝基带通信芯片产品占据全球基带芯片市场的份额仅为0.51%，成长空间广阔。

就是这样一家科技企业，怎么会破发呢？有两大可能原因。

一方面，翱捷科技发行价比较高，是2022年以来上市发行企业中最高的一家。2021年百济神州、成大生物，都是高价发行，都上市破发。

翱捷科技的发行价为164.54元/股，是2022年以来发行价最高的上市企业。根据科创板的打新中签规则，中一签可申购500股。目前，翱捷科技大跌33%，意味着中一签或亏损27000元。

另一方面，翱捷科技至今依旧亏损。

2018年-2020年，翱捷科技净利润亏损分别为5.37亿元、5.84亿元、23.27亿元；2021年前三季度，净利润依旧亏损4.84亿元。3年多时间，累计亏损约39亿元。并且，招股书中还提到，未来可能存在持续亏损的可能。

翱捷科技首日破发，也引起了股民投资者的热议。在尺度股东群，有投资者表示，“眼睛都绿了，两年申购成功就这一次，没想到一次就亏了2万，我真服了自己。”

还有投资者表示，“收到中签时第一时间跟老婆分享，还说可以过个好年了，也抱着女儿亲了又亲，问她想要什么东西，她说要艾莎的裙子。结果今天上来亏2万，这个年难过啊。”

中签如中弹，新股破发成常态？

翱捷科技首日破发，并不是稀罕事情。2021年以来，新股破发的情况频频发生，科创板是多发区。2022年以来的十几天，已经有4只新股首日破发。

新股破发，中签如中弹，和高价发行有直接关系。新股发行其实就是两个问题，什么价格？卖给谁？统计数据显示，发行价超过50元的新股破发概率较高，股价100元以上概率更高。

新股破发是否会成为常态？现在还有争议。

有人认为，随着市场对询价新规的不断适应，投资者根据公司价值合理报价，新股定价回落至正常区间，新股定价过高有望缓解。高价发行缓解之后，破发概率自然就会降低。

还有人说，在注册制改革不断推进的大背景下，新股破发不会是偶发现象，而会不时出现。允许新股发行有一定比例的破发，将使得网下询价机构更加谨慎理性，也能够让新股定价更加均衡。

新股定价，是多方的博弈。上市公司希望募得更多资金，承销机构也希望赚取更多佣金，双方都倾向于选择较高发行价格。但是现在，承销机构也需要一定比例的跟投。

发行价高，佣金高了，但股民不认，破发之后，承销机构多出来的佣金不够亏，他们定价也就更加理性。

对于打新股民，中签已经不是稳赢了，尤其高价发行的股票，更需要多一份谨慎。

在投资者社区，有股民说自己靠炒股实现了“财务自由”。有人是真的花钱不用愁，真的自由。而有人的财务自由，说的是“财富在股票、基金中自由流通，再也没回到他手上”。

对于新股上市破发，你有什么看法？

责任编辑：冯体炜