美银证券：予中信证券买入评级 目标价26.3港元

美银证券发布研究报告称，予中信证券（06030）“买入”评级，目标价26.3港元，上调去年每股盈利17%，并小幅上调2022-23财年每股盈利。该行强调其股价近期可能承压，但仍看好集团在提升机构需求和资本市场改革下的实力，并预计供股后增长将跑赢其他同业。

报告中称，中信证券公布280亿元（人民币，下同）的A+H供股融资。若新募集资金的股本回报率（ROE）只达5%，其在2022财年的每股盈利将被摊薄10%，但预期供股后其将较其他同业获得更多市场份额。

中信证券公布，按每持10股A股供1.5股A股、每持10股H股供1.5股H股方式，集资不超过280亿元，每股A股供股价14.43元，较周四（13日）收盘折价45%；每股H股供股价17.67港元，较H股周四收市价20.8港元折让15%，将分别发行不超过15.97亿股A股和3.42亿股H股供股股份。

该行预期，中信证券供股后短期内杠杆率将会下降，但到2022年下半年至2023年，其金融资产增长和杠杆率将提速。而资产负债表上的表现在机构需求不断增强的情况下将区分券商的实力，因此预计其市占率会有所提升。

该行提到，中信证券此前发布2021财年的初步业绩，营业收入同比增长41%，净利润同比增54%，ROE达到12%。由此推算去年第四季净利润同比飙升1.38倍，认为是受IPO承销、交易收入和减值下降所支持。

责任编辑：李双双