家居企业“抢滩”资本市场 行业洗牌打响“突围战”

来源：中国经营报

本报记者 段楚婷 赵毅 深圳报道

2022年伊始，玛格家居股份有限公司（以下简称“玛格家居”）率先披露招股说明书（申报稿），为家居行业的上市潮“打头阵”。

据《中国经营报》记者统计，在过去的2021年，已有定制家居、互联网家具、陶瓷卫浴、门窗、五金等家居企业向当地证监局办理了辅导备案登记。不过，同在这一年，部分家居企业受上游房地产企业影响，应收账款难以收回，现金流大受影响。

在“冰火两重天”的行业背景下，多个定制家居上市公司通过推出整家定制、整装品牌等策略，以期把握毛坯房、精装房、存量房三大家装需求入口。并在传统经销商渠道之外，拓展企业与房地产商、装修企业合作的新模式。

对于建材家居市场的发展机遇，中国建筑材料流通协会也在2021年12月发布的文章中指出，自2020年11月开始，国务院和各部委多次提出促进家具、家装、家电消费，伴随着新一轮促消费政策的落实和释放，全国建材家居市场将迎来更多发展空间。

行业再掀“上市潮”

2021年以来，家装需求延迟爆发，加之存量房再装修及改善型需求带来的巨大市场空间，令全国建材家居市场表现与房地产市场出现“分歧”。

在“房住不炒”政策调控下，房地产市场消费回归理性。中国指数研究院数据显示，2021年11月，全国100个城市新建住宅平均价格为16183元/平方米，环比下跌0.04%，为2020年3月以来首次下跌。

反观由商务部流通业发展司、中国建筑材料流通协会共同发布的全国建材家居景气指数（BHI），2021年11月，BHI及全国规模以上建材家居卖场销售额均创历年来同期最高，市场仍延续旺季行情。特别是全国规模以上建材家居卖场在2021年1月~11月的累计销售额为10578.67亿元，同比上涨56.26%。

在近期的采访中，土巴兔集团股份有限公司创始人兼CEO王国彬就曾对记者表示，家装是刚性消费，面向的消费群体本来就不是炒房者，而是住房者，因此他对当下的家装市场更有信心。

从家居企业在2021年的实践来看，家装这一刚性需求将多个企业送入资本市场，助力企业扩大产能、增强研发能力、补充流动资金。记者注意到，在2021年成功上市及已披露招股书的家居企业中，软体家具和照明产品成为热门赛道。

在市场层面，以软体家具中的床垫为例，中国目前已成为全球最重要的床垫生产基地和最具潜力的消费市场，并且已经超过美国成为世界上最大的床垫生产国、消费国与出口国。

而在企业层面，主营床垫、沙发等家具产品的成都趣睡科技股份有限公司已于2021年7月首发通过，并在近期提交招股说明书（注册稿）。相较而言，同在软体家具赛道的慕思健康睡眠股份有限公司和深圳远超智慧生活股份有限公司的上市之路则波折从生，前者因品牌宣传、前经销商举报等事件陷入风波，后者则于2021年12月被证监会终止IPO申请审查。

一方面是软体家具为资本市场“孵化”新成员，另一方面照明行业也在2021年出现多个企业同时IPO的景象。其中，主营LED照明产品、智能家居和智慧建筑等物联网领域产品的立达信物联科技股份有限公司（605365.SH）已于2021年上市，而美智光电科技股份有限公司（以下简称“美智光电”）、佛山市银河兰晶科技股份有限公司则处于上市进程中。

作为美的集团股份有限公司（000333.SZ）子公司，美智光电的上市进程颇受关注，该公司主营照明及智能前装产品的设计、研发、生产和销售。不过，在智能前装市场，目前已有互联网家居、家电企业等众多玩家，而美智光电近几年的营收表现并不突出，对比同行业上市公司，其主营业务毛利率、资产负债率等指标也处于“下风”。

步入2022年，随着软体家具、照明行业的上市热暂告一段落，以玛格家居打头阵的定制家居企业或将引领下一波“上市潮”。

据记者梳理，仅在2021年下半年，就有科凡家居股份有限公司（以下简称“科凡家居”）、广东威法定制家居股份有限公司、广东林氏家居股份有限公司等定制家居、互联网家居企业在广东证监局办理了辅导备案登记。此外，广东卡诺亚家居股份有限公司（以下简称“卡诺亚家居”）也于2021年11月创立股份公司。

在此之前，A股市场共有欧派家居集团股份有限公司（603833.SH，以下简称“欧派家居”）、索菲亚家居股份有限公司（002572.SZ，以下简称“索菲亚”）、广州尚品宅配家居股份有限公司（300616.SZ，以下简称“尚品宅配”）等9家定制家居上市公司，随着上述非上市公司纷纷叩响资本市场大门，定制家居的市场格局或将迎来洗牌。

企业“抢占”整装市场

定制家居市场“暗潮汹涌”，企业之间的角力也体现在人员变动上。2021年年中，欧派家居原副总裁杨鑫离职，后入职索菲亚担任副总裁。几乎同一时间，索菲亚原副总经理刘泽勤离职，重返欧派家居担任董事长助理。

不过，到2021年12月，卡诺亚家居宣布刘泽勤以持股人身份加入公司，担任副总裁兼营销中心总经理。记者注意到，与刘泽勤的任职经历颇有相似之处的是科凡家居现任总裁王飚，后者也曾在索菲亚担任高管，并于2020年初加入科凡家居，持有该公司2.1%的股份。

高管人员的流动不仅助力卡诺亚家居、科凡家居走向资本市场，也令定制家居行业内部的竞争更具张力。面对二、三线品牌的突围，定制家居上市公司也在2021年提出整家定制战略、推出整装品牌等举措，以期扩大营业收入、整合产业链资源。

从行业角度来看，将基础装修、主材、家电、软装等环节整合，以多品类集成的一体化家居消费正在成为大势所趋。据巨量引擎发布的《2021中国家居行业洞察白皮书》显示，在有装修计划或装修行为的消费者中，六成表示会选择全屋整装。

面对一站式消费需求的增长，欧派家居、顾家家居股份有限公司（603816.SH）等企业分别推出套餐价格，套餐内出售一定数量的柜类产品和家具产品，涉及厨房、客厅、卧室等多个家居空间。而索菲亚则在2021年底发布整家定制战略，该体系包含衣柜、橱柜、木门、墙板、家具家品、地板、家电等7大核心品类。

彼时，索菲亚副总裁杨鑫曾表示，基装+整家定制=整装，整家定制是定制家居行业实践整装的最佳路径。不过，在上市公司中，亦有尚品宅配在2017年推出整装云平台HOMKOO。2021年以来，尚品宅配高层也多次对外公开表示，公司将全面发力整装领域，致力打造“看着BIM做装修”的一站式家装解决平台。

除此之外，在上市公司阵营中，陆续还有广州好莱客创意家居股份有限公司（603898.SH）发力艺术整装，金牌厨柜家居科技股份有限公司（603180.SH）推出桔家云整装，广东顶固集创家居股份有限公司（300749.SZ）推出高端整装品牌“纳尺NACI”等，对整装市场“伺机而动”。

近期，记者也走访了多家家居卖场，发现不同品牌面对一站式消费需求的响应速度并不相同。除了上述企业明确发布整家定制、整装品牌等，部分二、三线定制家居品牌则在销售过程中向消费者推荐企业合作的厨电、白色家电产品，或是以套餐价出售衣柜、橱柜产品，但套餐内并不包含成品家具、家电等产品。

此外，头部品牌推出整家定制、多品类低价套餐等举措也在无形中将压力传导至二、三线品牌。在走访过程中，有销售人员便向记者推荐了万元以内的橱柜定制套餐，并坦言品牌为了抢夺市场而不得不降低售价。

责任编辑：李桐