加息预期下，投资者押注美国贷款基金，单周资金流入量创五年新高

恶心了有：华尔街见闻

贷款市场正在成为美联储政策转变的“避风港”。

由于市场普遍预期美联储将采取鹰派立场，美国贷款基金的单周资金流入量达到5年来的最高水平。

数据提供商EPFR的数据显示，在截至本周三的一周内，美国贷款基金吸引了约19亿美元的资金流入，这是5年来该资产类别最大的单周资金流入。

美联储FOMC12月的会议纪要显示，政策制定者可能会以比之前预期更快的速度进行加息。

交易员们押注美联储今年将加息3至4次，使利率水平达到约1%。而美国就业人数和通胀水平的不断上升，也巩固了投资者对美联储将转向鹰派立场的预期。

与企业债券相比，贷款更能从美联储的政策转变中获利，因为贷款支付给投资者的利息会随着基准利率上升和下降。而相比之下，企业债券的利息是固定的，不会随时间变化。这意味着，随着利率上升，流向投资者的贷款回报也会上升，而债券价格往往会下跌。

据英国金融时报报道，Voya投资管理公司的杠杆信贷小组主管Jeff Bakalar认为：

我认为我们可能已经到达了拐点。问题不再是利率是否会上升，而是会以多快的速度和上升多少。

每次发生这种情况，贷款市场就会成为一个避风港。

一项广受关注的美国杠杆贷款指数的总回报率今年上涨了0.5%，将贷款的平均价格推高至每1美元的利息为99美分，是7年多来的最高水平。

Ice Data Services的数据显示，这使标普500指数和高收益公司债券的表现相形见绌：标普500指数今年下跌超过2%，高收益公司债券价格今年下跌0.6%。

与贷款基金的强劲流入量相比，近期金融市场的动荡给企业债券基金带来了压力。过去一周，高收益企业债券基金遭遇16亿美元的赎回，这是自去年12月初以来的首次资金流出。

花旗分析师Michael Anderson和Philip Dobrinov在一份报告中写道：

2022年，贷款呈现出投资者非常喜欢的两个特征——利率保护和相对稳定的表现。

如果2022年的第一周是市场持续波动的预兆，那么贷款应该是一项引人注目的投资。

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责任编辑：李园