美国科技股面临戴维斯双杀！

文章来源：华尔街见闻

猎杀科技股的第一把刀是不断飙升的无风险利率，磨刀霍霍“杀估值”，另一把刀则是对盈利增长不利的种种迹象。

美国通胀飙升，消费乏力，一场狙击科技股的戴维斯双杀正在展开。

年初以来，以大型科技企业为成分股的纳斯达克100指数已累计下跌超5%，创下多年以来最糟糕的开年表现。

纳斯达克综合指数更是“领衔群雄”，开年以来以逾6%的累计跌幅排在众股指跌幅榜之首。在过去30年中，“垫底的”只有2009年年初的纳斯达克综合指数表现。

在浓烈的加息预期下，猎杀科技股的第一把刀是不断飙升的无风险利率，磨刀霍霍“杀估值”。

科技股，尤其是那些增长迅猛以及不断烧钱的公司，它们高股价的基石是投资者认为未来可能获得丰厚收益，但这很容易受到利率上升的影响，因为利率上升会降低这些公司未来的潜在回报。

据彭博，蒙特利尔银行资本市场首席经济学家Douglas Porter在给客户的一份报告中表示，美联储的突然转变对高估值是一个明显的不利因素：

这些高歌猛进的公司拥有巨大的长期潜力，但这些遥远的盈利前景面临收益率贴现的无情计算。

而本周，美国通胀数据再度爆表，12月CPI同比涨7%，续创40年新高。美联储官员频频释放鹰派信号，市场紧缩预期进一步走高。

在高盛将今年美联储加息的预期次数从三次上调到四次之后，美国资产值最大的银行摩根大通CEO戴蒙昨日再次“语出惊人”，称“美联储今年加息可能有六至七次。”

周五，在10年期美债收益率在美股午盘时从日低1.70%升破1.77%之际，市场表现暗示着年底前第四次加息的可能性为75%。

猎杀科技股的第二把刀则是对盈利增长不利的种种迹象。

周五，美国商务部公布的数据显示，美国12月零售销售环比下跌1.9%，远逊于市场预期的下跌0.1%，创去年2月以来新低。扣除汽车销售额的12月核心零售销售额下跌2.3%，大幅低于市场预期的增长0.1%。

爆冷的零售数据意味者，物价上涨可能正在令消费者失去信心。而这可能会拖累企业盈利增长，给估值基于未来利润增长的科技股带来进一步压力。

彭博统计数据显示，在本周开始的第四季度财报季中，科技股的盈利增长预计为15%，这低于标普500指数的整体增速20%。

Bloomberg Intelligence首席股票策略师Gina Martin Adams表示，预计到今年年底，大型科技公司的收入增幅将低于大盘增长，从而进一步削弱它们对投资者的吸引力。

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责任编辑：李园