汇添富过蓓蓓：机构在观察中药股的中长期投资价值

原标题：汇添富过蓓蓓：机构在观察中药股的中长期投资价值

汇添富基金基金经理过蓓蓓在节目上表示，短期因为资金面因素上涨后，可能会有一波回调，再往后才是真正的机构资金开始关注这个板块的中长期投资价值。

以下为文字精华：

主持人：中药板块的估值有没有过高。现在可以买吗？

过蓓蓓：资金面对于股票市场是一个短期非常重要的因素，资金往哪儿走，哪儿的板块就会有比较好的涨幅，往哪儿出这个板块就会有下跌。

但是我们去做基金投资，板块中长期的因素还是要更加重要一些，因为短期资金很难跟上。

中长期看中药板块也有发生变化，首先今年对中药板块的政策支持力度非常大，疫情期间中医药对于我们国家抗疫工作发挥了重要作用，所以往后来看中药的政策环境是比较好的。

另外一方面，当前中药企业里面有很多的上市公司在做股权激励。中药公司大部分是偏国有化经营的，通过股权激励市场化的改革，使得公司内生的增长动力激发出来，所以当股权激励在中药公司大面积推的时候，市场会认为中药公司中长期也会激发出一波活力。

第三个因素，就是中药的提价逻辑。中药材生产和种植的成本都比较大，中药材并不是有一块地就可以种出来，产地和生长环境怎么样，会影响它最后的药效，所以整体养护成本比较高。

化学药不一样，化学药是化学分子，而中药是动植物的形式，或者合成的类似于动植物特性的成分，成本是根据材料价格往上走的，当提价属性提上来的时候，就有类似消费品的概念。对上市公司来讲，提价后成本压力可以传导到下游，公司利润就可以保持增长，这是它周期的逻辑。

一般当一个板块短期因为资金面因素出现一波上涨之后，可能会有一波回调，再往后才是真正的机构资金开始关注这个板块的中长期投资价值，去将资金的配置比例加大，机构更重要是看板块有没有中长期的改善。

之前的分析师覆盖中药力度不大，大概只有50%不到的上市公司是被分析师覆盖的，但是最近11月、12月开始，很多券商分析师开始调研中药公司，也就是说分析师覆盖度已经提升上来了。

当分析师的覆盖度提升上来之后，未来可能会有更多的机构资金配置到中药板块，毕竟中药的市值在整体医药行业的市值占比还是挺高的，拥挤度很低，所以它能够接纳一部分的机构资金去过来进行配置。如果未来资金能够进行关注，资金进来就是偏中长期的投资逻辑了。