“固收+”基金受追捧 长城基金“固收+”名将马强再发新基

随着2021年底资管新规过渡期最后期限正式结束，理财市场即将迎来全面净值化时代。在传统理财产品净值化转型、预期收益率不断下降背景下，投资者不得不寻求收益率相对更高，同时风险波动还较小的替代产品来满足自身偏稳健的理财需求。而此时，“固收+”产品正凭借其收益稳健、波动较小的投资优势，很好地填补了稳健型投资者需求的空白，成为市场追捧的对象。

从历史收益表现看，“固收+”产品的收益率明显高于银行理财产品。以“固收+”的重要组成部分二级债基和偏债混合基金为例，wind数据显示，截至2021年12月24日，二级债基指数和偏债混合基金指数过去十年的平均年化收益率分别为7.29%和8.10%，而当前1年期银行理财产品的预期年化收益率为4.38%左右（数据来源：招商证券研报，2021.12.19），两者对比下来差距显而易见。

从波动幅度来看，部分优秀“固收+”产品的回撤控制能力表现也十分突出。以长城基金明星基金经理马强管理的“固收+”代表作长城新优选A为例，该基金自成立以来的历史最大回撤仅为-1.82%，远远低于同期偏债混合基金-8.61%的平均水平和同期业绩基准-3.57%、中债-总财富指数-4.60%的最大回撤水平，为投资者带来了良好的持基体验（数据来源：Wind，截至2021年9月30日）。

除了优异的回撤控制能力外，长城新优选自成立以来连续22个季度取得正收益，是偏债混合基金中连续季度正收益最长记录的保持者（数据来源：Wind，截至2021年9月30日）。回顾过去22个季度，长城新优选先后经历了2016年千股跌停的熔断行情、2017年极致分化的一九行情和债市深度调整、2018年泥沙俱下的股市大熊、2019年的风格切换、2020年新冠疫情引起的市场震荡以及今年的板块快速轮转等各种复杂行情，长城新优选依然保持了“季季红”的产品特征，已经成为理财产品的良好替代产品。

这些特征与其基金经理马强从业以来秉承的“绝对收益为先”的投资理念密不可分。资料显示，马强具有9年证券从业经历，逾6年公募基金管理经验，是业内少有的曾在银行、券商、基金三个资管子行业工作过的专业投资人。其研究范围覆盖了资产配置、宏观策略、权益研究、债券研究等多个领域，擅长从客户财富管理和大类资产配置的角度来思考基金投资，注重投资组合的流动性和市场判断的准确度。投资风格上偏好通过宏观分析把握机会，顺势而为配置资产，尤其是善于在股债大类资产配置中做平衡取舍，择时能力较强。

值得注意的是，拟由马强担纲管理的“固收+”新品——长城优选招益一年持有期混合型证券投资基金（A类：012685；C类：012686）目前正在发行中。该基金股票投资仓位最高可达50%，力争提升产品的收益弹性，并可将不超过股票资产的50%投资于港股通标的股票，全方位拥抱优质标的，分享多元化资产的投资机遇。该基金增加了一年持有期设计，能有效避免持有人追涨杀跌和大幅申赎给业绩带来的波动、锁定长期投资收益。对“固收+”产品感兴趣的投资者，不妨予以关注。

注：马强在管同类产品：

1、长城新优选A/C成立于2016年3月22日，马强自2016年4月15日接管，成立以来历任基金经理为蔡旻（2016.3.22-2017.7.27）、史彦刚（2016.4.15-2016.12.01）。长城新优选A/C自成立以来的业绩及业绩比较基准如下：2016.3.22-2016.12.31、2017、2018、2019、2020年的业绩/业绩基准涨幅分别为2.50%/5.00%/1.10%，9.27%/8.67%/2.42%，4.82%/4.42%/2.23%，10.83%/10.24%/8.79%，7.08%/6.55%/6.49%。

长城新优选A自2016Q2至2021Q3共经历22个完整季度，对应业绩及业绩比较基准各季度收益率分别为：0.50%/0.18%、1.79%/2.01%、0.20%/-1.10%、2.34%/0.28%、2.19%/0.66%、2.33%/1.50%、2.10%/-0.03%、1.96%/1.19%、0.88%/-0.08%、0.84%/0.78%、1.06%/0.32%、2.83%/5.11%、2.60%/0.10%、3.65%/1.19%、1.35%/2.19%、1.27%/0.97%、1.26%/1.80%、1.79%/0.88%、2.58%/2.70%、0.29%/0.41%、1.10%/1.77%、1.33%/0.78%。

2、长城优选增强六个月持有期混合型基金成立于2020年11月4日，马强自2020年11月4日管理，长城优选增强A/C自成立以来的业绩及业绩比较基准如下：3.47%/3.10%/4.56%。

3、长城优选回报六个月持有期混合型基金成立于2021年1月20日，马强自2021年1月20日管理，长城优选回报A/C自成立以来的业绩及业绩比较基准如下：2.46%/2.17%/2.82%。

4、长城优选添瑞六个月持有期混合基金成立于2021年3月30日，马强自2021年3月30日管理，长城优选添瑞A/C自成立以来的业绩及业绩比较基准如下：2.13%/1.93%/2.17%。

5、长城优选稳进六个月持有期混合基金成立于2021年4月7日，长城优选添利一年持有期混合基金成立于2021年7月20日，均成立未满6个月，暂不披露业绩。

6、以上数据来源于基金定期报告。

风险提示：基金投资需谨慎，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。文中涉及的基金在长城基金评级中为中风险（R3）的产品，适合稳健型、积极型、激进型的投资者。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不拟就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

免责声明：本通讯所载信息来源于本公司认为可靠的渠道和研究员个人判断，但本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。此通讯并非对相关证券或市场的完整表述或概括，任何所表达的意见可能会更改且不另外通知。此通讯不应被接受者作为对其独立判断的替代或投资决策依据。本公司或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经长城基金管理有限公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，且不得对本通讯进行任何有悖原意的删节或修改。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。投资需谨慎。

责任编辑：马婕