消失三周的公司回购即将卷土重来 美股要反弹？

在下次禁售期开始前，股票回购需求量将达到55亿美元/日，这对标普500指数来说有8%的上行空间。

自1月4日见顶之后，标普500指数就一路走低，尽管许多交易员将市场疲软的原因全部归咎于美联储日益鹰派的态度，但他们可能忽略了一些事情。

众所周知，美联储不会放任美股市场崩溃，可以说美股尾盘的暴跌和市场整体的疲软与美联储几乎没有太大的关系。美股下跌的真正原因，实际上是由于公司回购的缺乏。

在上周日，高盛表示，从2022年至今，除了个别小规模的回购，并没有任何企业开始回购活动。

高盛的Scott Ribner表示，作为2021年美股最大的买家，美国企业2022年初退出了市场，这就是为什么过去三周内没有vwap式（成交价加权平均）逢低买入出现的原因。不过，企业回购准备在本周卷土重来，高盛称：

“美国企业将在本周一至周二重返市场，这是他们2022年第一次可以灵活地回顾疲软的股票。今年美国企业对股票回购的需求预计将达到9750亿美元，料创历史高位，即约2450亿美元/季度。”

也就是说，在下次禁售期开始（3月14日）前，股票回购需求量将达到55亿美元/日，这对标普500指数来说有8%的上行空间。

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对于这些公司来说，能够限制股票回购的唯一因素是，能够在公司债券市场上筹集多少资金并立即用于回购股票。

另外，上周刚好有约3.3万亿美元的期权到期，负gamma的影响已经消退。因此，高盛认为，在缺乏流动性的情况下，最新一轮的空头恐慌，料促使他们在股票回购前进行仓位回补，届时美股将迎来大幅反弹。

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责任编辑：郭明煜