国金策略：科技成长崛起 消费医药分化
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原标题：【国金策略】科技成长崛起，消费医药分化——2021年基金四季报剖析
来源：艾熊峰策略随笔
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主要观点
一、公募基金仓位继续抬升。截止2021年四季度，普通股票型仓位和混合偏股型基金仓位分别为88.66%、86.55%，较上季度分别上升了1.43和1.83个百分点。板块配置方面，A股板块比重明显提升，其中，主板比重大幅提升2.23个百分点，创业板降低0.99个百分点，科创板提升0.37个百分点，港股配置比重明显下降，较上季度下滑1.59个百分点。
二、配置风格方面，成长板块配置比例持续提升，消费板块配置比例继续下降，周期类配置有所回落，金融地产配置比例略微上升。具体到行业增减方面，1）增持电子（电子制造）、电气设备（光伏设备）、汽车（汽车整车）、军工（航空设备）、食品饮料（白酒）、建筑材料（玻璃、其他建材）；2）减持“医药生物（医疗服务）、化工（化学制品）、休闲服务（旅游综合）、采掘（煤炭开采）、有色金属（锂等稀有金属）”等行业。
三、行业配置上，电子、食饮、医药和电设持仓占比仍分列前四位，合计持仓占比达52%。医药、食饮、电子和电设仓位所处2010年以来分位数分别为67%、65%、87%、100%。以万得全A权重作为基准，“食饮、电子、电设、医药、休闲、有色”等行业获得超配。“银行、公用、采掘、保险、券商、通信、交运”等行业低配明显。
四、从板块历史仓位来看：1）金融地产：整体仓位降在历史低位。2）消费：白酒仓位仍处高位，医药至历史中位。3）成长：电设仓位创新高，电子仓位处在历史较高位。4）周期：普遍回到历史中位水平，化工处在历史较高位。
正文
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责任编辑：冯体炜
