洪灝：昨晚美股的V型反转，是虎口拔牙，还是虎口脱险？

来源：洪灏

美股惊魂一夜，纳指最深暴跌近5%，从历史高点回撤了近20%；标普指数最深暴跌了约4%，进入调整区间；罗素暴跌5%进入熊市区间，有史以来第六快转熊；道指最深暴跌1200点然后收复，市场隐含波动率VIX跳升至30。印象中，这是有史以来最差的一月开盘之一。

在过去四周里，标普下跌了10%，暴跌速度历史最快，甚至比08年雷曼之后还要快。历史上，除了87年十月“黑色星期一”，如此迅猛的暴跌往往发生在美国经济衰退的时候，比如08年、02年、90年、82年和73年。

当我们看到历史性的盘面的时刻，我们也是在见证历史性事件，比如08年的雷曼、01年的911、90年的海湾战争、82年的沃尔克和73年的石油危机和中东战争。昨夜，乌克兰边境告急，俄罗斯大局调遣军事力量集聚乌克兰，美国将与法国等欧盟国家商议。但德国已经表示不会出兵支援帮助霸权。

昨夜盘中，90%的股票下跌，但下跌股票的成交量应该不到总成交量的90%（我今早还没有时间完整统计这个数字，但木头姐的方舟基金成交量有史以来最大）。因此，昨夜应该不是一个很标准、但又很接近的“崩盘日”。同时，尽管乌克兰局势紧张，但是原油盘中一度下跌。这些市场信号都让一些胆大的交易员出手抄底。

然而，俄乌的剧本还在博弈。在我昨天的报告里，我论述了大国周期的矛盾与冲突，当下经济周期的跌宕起伏越来越像2018年。而全球最大的风险，是美联储不得不在美国经济周期开始放缓之际收紧货币政策。因此，美股在这种下行波浪的裹挟下，反弹往往持续性差，难以盈利（O洪灝）。

昨晚美股的V型反转，是虎口拔牙，还是虎口脱险？其实，很可能是拔了牙，但还没有脱离虎口。

不写了，今日小年。

责任编辑：王永生