卓越投资赋能美好生活|中信保诚基金王颖寄语2022：祝大家虎年大吉！愿我们的基金能带给您更多的财富和自由

卓越投资赋能美好生活|中信保诚基金王颖寄语2022

大家好，我是中信保诚基金经理王颖。

首先祝各位投资者新年快乐，虎年吉祥！

回顾2021年，奔着积跬步以至千里的目标，基金运作保持了一贯以来的平稳风格。在这一年里，A股市场经历了几次较大的风格切换，既有年初核心资产板块的大起大落，又有年中周期品价格的摧枯拉朽，还有几乎贯穿全年的新能源趋势性行情。虽然作为以量化模型选股为核心的基金，我们并不会单纯基于宏观视角和主观预测来判断牛熊市，也不擅长研究各个行业的基本面并根据景气度的变化来实施行业轮动。但是我们一直在努力通过量化手段，改进模型主动&量化相结合的模式、提高模型对市场变化的灵敏度，持续不断地加强模型的自我学习能力，优化模型以选出收益风险比更高的个股，尽可能地实现基金净值的平稳上涨并最小化波动与回撤，力求为投资者提供高性价比和舒适持有体验的“固收+”投资工具。

展望2022年，A股市场在年初就经历了较大的波动，市场对未来国际国内政治经济形势等多个领域都存在较大分歧。其中有代表性的观点如下：

1）经济承压，增速下行

2）美国加息，中国宽松

3）A股市场波动加大

经历了2019-2021年全A指数连续三年的结构性牛市后，大部分空间大、确定性强、景气度高的“三好”赛道估值都处于较高水平，交易拥挤的方向很容易出现踩踏；但纵观全市场，也仍有不少估值长期处于低位的行业，在流动性宽松的背景下，很容易伴随基本面的边际变化而催生阶段性的局部行情。

过去三年，A股市场微观结构的变化对量化因子有效性的影响也在逐渐消散。伴随A股上市公司数量不断增加，个股行情分化可能成为市场常态，量化模型以其广度优势，将为基金提供更稳定、多维度的收益。

关于未来市场，我个人的理解：

1）在周期板块中，关注双碳背景下，资本开支加大带来的新能源+的投资机会；关注政策见底后，逆周期、经济企稳带来的估值修复机会，并在其中寻找有ALPHA的个股。

2）在成长板块中，关注以军工、汽车电子为代表的，由智能化渗透率提升、国产替代率提升带来的景气度上行的投资机会；关注经济转型背景下，新基建投资加速带来的计算机、电子、通信行业的投资机会。

3）在消费板块中，关注应用端创新带来的产业链投资机会，等待CPI见底回升后带来的投资机会。

未来，我们将始终坚持价值成长投资理念，在公司强有力的研究平台的支持下，根据多维度量化模型，投资于长期有发展前景的行业和领域。以估值匹配成长为原则，行稳致远，力求以均衡、稳定的投资风格，为投资者获取高性价比的投资收益。

最后，再次祝大家虎年大吉！愿我们的基金能带给您更多的财富和自由，无论是生活还是工作，都如虎添翼、生龙活虎！

风险提示：本材料仅供参考，非基金宣传推介材料。上述观点仅为当前观点，不代表对未来的预测，不构成任何投资建议，也不构成未来中信保诚基金旗下产品进行投资决策之必然依据。如因为发布日后的各种因素变化而不再准确或失效，中信保诚基金不承担更新义务。本材料中的信息均来源于已公开的资料，中信保诚基金对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。本刊物版权归中信保诚基金所有，未获得事先书面授权，任何人不得对本刊物内容进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“中信保诚基金”，且不得对本刊物中的任何内容进行有违原意的删节和修改。基金不保证一定盈利，也不保证最低收益和本金安全。投资前请认真阅读招募说明书、产品资料概要和基金合同等法律文件。投资有风险，选择需谨慎。

责任编辑：石秀珍 SF183