每年分红不低于净利50%！格力电器如此“土豪”或为董明珠连任铺路？

市场资讯2022-01-25 20:56:050阅

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来源：证券日报网证券日报之声

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文 | 矫月王镜茹

1月24日晚间，格力电器披露未来三年股东回报规划，2022年-2024年，公司每年现金分红不低于当年净利润的50%；规划期间，格力计划每年进行两次利润分配，即年度利润分配及中期利润分配。

过往资料显示，格力电器此前还曾发布过两次未来三年股东回报计划：一次涉及2012年至2014年，另外一次则为2016至2018年。相比此前的股东回报计划，此次公司不仅明确了分红预期，而且增加了分红频率。

格力表示，公司历来重视股东回报，现金流充裕，具备分红能力。此次明确未来三年股东回报规划是因为公司要建立科学、持续、稳定的股东回报机制，给市场稳定的预期。

同日晚间，格力公告将在2月28日召开2022年第一次临时股东大会的通知。该股东大会除将审议未来三年股东回报规划外，还将选举第十二届董事会成员。

家电行业分析师刘步尘认为，今年是格力董事会的换届选举年。2022年1月，格力第十一届董事会任期届满，此举或可视为董明珠为谋求连任而做出的铺垫。在刘步尘看来，董明珠有很大的可能性会当选格力新一届董事会董事长。

投资者信心大增

“从企业角度来说，想要保持较高的净资产收益率水平，要么提升利润增速，要么在利润增速瓶颈基础上提升股东权益、增强分红能力、适当提高分红，从而促使企业ROE水平可抵御短期盈利增速的波动风险。”广东广播电视台特约经济观察员郭施亮接受《证券日报》记者采访时表示，格力近几年净利润增速回落，转型压力不少，通过提升分红力度保持较高净资产收益率水平，或有利于提升股东投资回报预期，也是给企业转型赢得更多时间。

Wind数据显示，格力2019年、2020年、2021年前三季度营业总收入为2005.08亿元、1704.97亿元、1395.49亿元，同比增长0.24%、-14.97%、9.48%；扣非归母净利分别为241.72亿元、202.86亿元、147.62亿元，同比增长-5.51%、-16.08%、17.33%；而2017年至2018年营业总收入分别为1500.20亿元、2000.24亿元，同比增长36.24%、33.33%；扣非归母净利分别为211.70亿元、255.81亿元，同比增长35.33%、20.83%。可以看到，公司近三年盈利增速较此前有较大幅度回落。

工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林告诉《证券日报》记者：“格力2021年三季度业绩同比有所下滑，存在疫情的影响，但也有行业周期的影响，通过分红可以一定程度提振股价，恢复投资人信心。”

记者浏览股票交流平台发现，针对此次股东回报规划，有不少股民反映积极，纷纷表示“良心公司、感谢格力”。钉科技创始人丁少将告诉《证券日报》记者：“分红对投资者是利好，在股票价格波动较大的情况下，分红对提升股票收益有一定的促进作用。同时，长期分红也有利于稳定资本市场信心，彰显公司良好的经营状况。”

2021年初以来，格力股价持续调整，市值蒸发超1500亿元。直到2021年12月初开始，格力股价止跌，并维持震荡上行的态势。截至记者发稿，报39.09元/股，较11月30日的34.56元/股，涨幅约12.73%，但较最高点（2020年12月2日）股价65.34元/股，跌幅39.39%。

累计派现800亿元

值得注意的是，格力的分红一直相当“豪爽”，在家电行业中常年高居第一名。

Wind数据显示，自1996年上市以来，截至2021年末，除1997年、2006年、2017年、2021年未实施分红外，格力26年内共实施现金分红22次，累计现金分红843.18亿元，期间累计实现净利润1907.52亿元，分红率高达44.2%。其中，2020年现金分红总额最高，达226.74亿元，股利支付率高达102.25%；此外，2016年、2018年的分红均超过了100亿元，股利支付率分别为70.22%、48.21%。

格力董事长董明珠曾公开表示，格力上市不是为了圈钱，格力在股市上募集的是50亿左右的资金，给股民分红已经分到近1000亿。

丁少将认为，格力分红如此“大方”，一方面是因为此前公司基本面的确较好，利润水平较高，有分红的能力基础；另一方面也说明格力对于资本市场持有较为正向的价值观，即为投资人创造投资价值。此外，持续分红也可以赢得投资人的青睐，对于管理层的稳定和一些动议的实施，有一定程度的帮助。

Wind数据显示，截至2021年前三季度，格力前八大股东分别为珠海明骏投资合伙企业、香港中央结算有限公司、京海互联网科技发展有限公司、中国证券金融股份有限公司、珠海格力集团有限公司、前海人寿保险股份有限公司、董明珠以及高瓴资本。其中，董明珠持股4448.84万股，高瓴资本持股4339.64万股。

盘和林则认为，持续分红意味着格力已进入企业成熟阶段。对于投资人，成熟企业更像一头现金奶牛，能够提供高额分红股息，高瓴资本投资格力的资金成本较高，通过分红可以分担一些资本投入的压力。