空头大量离场后 美债市场以均衡步调迎接美联储决议

美国国债期货的未平仓合约大幅下滑；10年美债收益率未再走高

摩根大通的美国国债客户从偏空转向中性，显著转变

美国国债市场似乎更有可能对周三美联储的讯息做出合乎逻辑的反应，因为有迹象显示，过去一周美国股市的大跌扫除了之前大量的押注利率走高的部位。

在上周的反弹中，美国国债期货市场已经给出明确的空头回补证据，摩根大通周二对美国国债客户进行的每周调查也发现从空头回到中性的显著转变。

“股市的波动现在足以清理今年前几周布建的、一度超大的美国利率战术空头部位，”花旗策略师Bill O’Donnell和Ed Acton在报告中说。策略师补充说，市场似乎“很长一段时间以来第一次”以平衡的步伐等待周三的美联储声明。

芝加哥商品交易所的未平仓合约数据，即投资者持有头寸的合约数量，显示美国国债期货的未平仓量上周大幅下跌，这与交易员在价格上涨时回补空头一致。

这一转变发生前，基准10年期国债收益率停滞在1.90%的水平，略低于一个关键的期权水平，该水平有大量未平仓期权，若触及可能促使交易员匆忙对冲风险敞口，从而引发债券的新一轮抛售。

但因收益率未达这个关键位置，似乎催化了期货的空头回补。周五当天，从5年期到超长期国债期货的空头回补相当于收益率曲在线每移动一个基点1340万美元。

摩根大通的美国国债客户调查也显示类似的情况，中性仓位达到去年12月以来的新高。

责任编辑：张玉洁 SF107