陶冬：今年金融市场动荡一定很大 有生之年看不到QE真正结束

美股持续动荡不止，市场都在等待美联储今夜的表态。市场抛盘还会继续吗？科技股在2022是否还能延续涨幅？ 美股接下来怎么走？

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陶冬表示，无论如何金融市场今年的风险都会更大，理由也很简单，就是货币政策现在变成了双向性，只要不是单向性，它的风险就一定就有，毫无疑问。联储落后于形势，他在做这件事情的从容度肯定会更差一点。但是对于我来讲，最重要的还不是联储做什么，更重要的是市场对此的预期，市场价格实际上它是为其他人干什么事情的一个预期的反应。从这个角度来讲，市场也需要来猜联储未来会怎么做事情。所以，今年的动荡一定会很大。会比去年大很多，我们先不讲其它的因素，比如说变异病株、供应链，单讲货币政策，已知的风险就会很大。

另外一方面讲，我又不觉得联储在缩表上面能够真的做得很激进。理由也很简单，美国的财政赤字极大，哪怕是美国国债收益率稍微提高一点，比起正常人愿意买的水平还是差得很远。现在美国的国债是29万亿奔着30万亿去的，货币政策在某种程度上是财政政策的铜板的另外一面，我相信只要是美国的财政赤字不出现一个大的变化的话，货币政策也走不远。

我有两句话，第一句话叫做“QE不死，但是会打盹儿，今年就是一个打盹儿年。”第二句话是“QE万岁”。在我有生之年是看不到QE真正结束的。所以，还是资产为王的时代，但是短期我们要注重风险。

责任编辑：郭明煜