224亿！“券业一哥”配股发行成功，能否带来惊喜？

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来源：证券之星

历时已久的中信证券配股终于有结果了。昨日晚间，中信证券发公告称，本次A股配股发行成功。

参照其他券商配股发行成功的经验看，多家券商在完成配股后，均走出了一波向上填权的复牌行情。且在中信证券A股停牌期间，H股表现相对强势。

然而就在市场普遍看好中信证券今日复牌的走势之际，中信证券却走出H股大跌，A股震荡下行，且整个券商板块都处于调整状态。

值得一提的是，近日A股市场一直处于大幅调整状态。证 券日报发表头版文章《挺起A股脊梁！》，呼吁证券公司、基金公司、社保基金、保险资金等，担起引领价值投资的主体责任，主动维护资本市场稳定发展、持续发展的局面，挺起A股的脊梁来！

而中信证券也表示，“政策底”已经明确，“情绪底”即将到来，“市场底”渐行渐近，建议继续紧扣“两个低位”布局蓝筹，迎接上半年行情起点。

中信证券A股配股落地

昨日（1月26日），中信证券公告了A股配股发行结果。本次配股投资者认购数为15.5亿股，占本次可配售股份总数97.17%。

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公告称，中信证券此次配股符合相关规定，本次发行成功。至此，中信证券历时接近一年的配股融资彻底完成了。

值得一提的是，中信证券该笔223.96亿元的A股配股认购金额，不仅是券业历史上最大一笔配股融资，在整个A股市场配股融资历史上，其规模也仅次于三家商业银行。

当前，A股配股历史上，规模最大的一笔募资为中国银行的417.86亿元，其后分别为工商银行336.74亿元和招商银行的275.25亿元。

不过，与同业相比，中信证券实际认购比例略低。数据显示，

2021年，华安证券、红塔证券、东吴证券等3家券商实施配股，实际认购比例分别为99.11%、99.39%和97.86%。

约4500万股可配售股份被放弃

值得一提的是，本次中信证券A股配股共计可配售股份总数为 15.97亿股，而最终有15.52亿股获得了配售，这意味着有约4500万股可配售股份被放弃。

按照交易规则，配股上市后首日，发行人的股价会除权。以1月18日收盘价25.7元/股估算，配股除权价约为每股24.23元。这也就意味着，上述放弃4500万股可配售股份的投资者将承受5.72%的亏损。

此外，中信证券此次配股也获得了其重要股东的支持。根据公告，中信证券第一大股东中国中信有限公司履行了其全额认购A股配股的相关承诺，合计全额认购A股可配股数3亿股，占本次A股可配股份总数的18.78%。

更值得一提的是，按照上交所规定，今日中信证券虽然复牌并除权，但投资者所获配股份不会同步上市，中信证券表示，本次A股配股的获配股份上市时间将另行公告。

中信证券原计划配股募资不超280亿元，目前A股已经成功募资224亿元，下一步中信证券将在港股启动配股。港股的配资方案为，每10股配1.5股，配股价格为17.67港币每股。H股配股募集资金总额不超过人民币49.35亿元。

配股成券商最喜爱的募资方式

事实上，伴随资本市场开放加速，以及新型业务的发展，近年来券商对融资渴求程度提升，证券行业“补血”动作不断，多家证券公司通过定增、转债、配股等方式进行资本金补充，配股是券商最喜爱的一种募资方式。

数据显示，2020年以来，已有11家选择配股发行进行再融资的上市券商。含中信证券在内，已有9家券商已实施配股，包括东吴证券、红塔证券、华安证券、国元证券、招商证券、山西证券、天风证券、国海证券，共计募资803.26亿元，其中东吴证券在期间实施了2次配股。

此外，另有3家券商配股案在途，包括东方证券、财通证券、兴业证券。其中，财通证券的配股申请于1月26日获证监会核准，拟向原始股东配售10.77亿股新股。

但配股却不被普通投资者喜欢。配股是面向全体老股东，等于向全体原有股东“要钱”，如果原有的股民不参与，意味着其手中所持有的权益将会被摊薄，配股价格越低，除权损失越大；这也就意味着投资者要么“给钱”，要么“卖出”。

而配股也将在短期内稀释公司的净资产收益率（ROE）且配股价格较低将拉低公司整体股价。因此一些上市公司的配股方案公布后，往往也会遭遇短期股价下行压力。中信证券在宣布配股计划后的首个交易日A股和H股均出现较大幅度的下跌。

中信证券如何走？

参照历史经验看，此前相继有华安证券、红塔证券和东吴证券等多家券商在完成配股后，无一例外的走出了一波向上填权的复牌行情。

业内人士均表示，随着此次配股的正式落地，中信证券此前的多项短期利空因素将快速出清。申万宏源也认为，配股完成后，中信证券的龙头地位将进一步夯实。

在近期与配股动向同样惹眼的，是中信证券2021年度取得的突出业绩。1月12日，中信证券披露业绩快报，2021年度公司营业收入765.7亿元，同比增长40.8%；归母净利润229.79亿元，同比增长54.2%，创下2016年以来营收、净利增幅新高。

然而就在市场普遍看好中信证券今日复牌的走势之际，中信证券今日走势不太乐观，且整个券商板块都处于调整状态。

不过，中信证券表示，公司将积极响应国家战略，不断夯实自身资本实力，抓住资本市场以及证券行业的发展机遇，进一步做大做优做强，以更加优质的经营业绩，为广大投资者创造更为丰厚的回报。

责任编辑：冯体炜