电池战火升级！LG新能源上市股价暴涨，宁德时代“回击”：去年赚超140亿

来源：时代财经 作者：廖维

1月27日，世界第二大、韩国第一大动力电池生产商LG新能源正式上市。

LG新能源的上市点燃了韩国投资者们的热情。据报道，LG新能源IPO累计认购额达114万亿韩元，认购人数为442.4万，双双创下韩国最高纪录。其上市开盘后股价一度上涨99%，达到59.8万韩元。

据悉，本次IPO将为LG新能源募集约683亿元人民币价值的资金。LG新能源计划借助此次融资，满足新能源汽车行业对于动力电池快速增长的需求。该公司计划，在2025年前向其在韩国、波兰、美国和中国的电池工厂投资8.85万亿韩元，将产能提高近2倍，达到400千兆瓦时（GWh）。

对此，有业内人士表示，LG新能源将在这笔资金的帮助下，实现更快发展，这也将对当前及未来的全球动力电池行业格局带来一定影响。有动力电池业内人士向时代财经表示，宁德时代此前450亿元定增计划或也有将应对LG新能源超大规模IPO考虑在内。

另根据宁德时代近期公告，截止去年第三季度末，其理论年产能已达到220GWh至240GWh。根据测算，在2025年之前电池产能预计可能达到 670GWh以上。宁德时代认为，未来几年动力及储能电池需求量将大幅提升，其市场占有率仍有一定提升空间。

“规模才是决定行业地位的关键。”对此，某头部动力电池企业内部人士向时代财经表示，“各厂如今的地位和装机量都是前几年就已经确定好了的，大家现在扩产是为了后面几年的位置”。

LG新能源：未来将超越宁德时代

LG化学自1995年开始开始开发锂离子电池，其电池业务在过去26年之间，从小型电池扩展至动力电池及储能系统。

2009年至2010年，LG化学成为全球首家为HEV和PHEV供应锂离子电池的企业。2020年，其电池业务实现分拆，成立LG新能源。目前，LG新能源业务几乎覆盖欧洲所有主流车企，特斯拉与吉利则是其在中国市场的客户。

借助新能源汽车浪潮，LG新能源/LG化学电池业务在近几年实现了跨越式的发展。数据显示，2018至2020年三年间，LG化学电池事业部的营收规模从6.5万亿韩元增长到12.4万亿韩元，三年的增长率分别为24.1%、30.5%和41.1%。2020年，LG新能源营收105亿美元（约合665亿元人民币），该公司计划在2024年将营收扩大至272亿美元（约合1722亿元人民币）。

根据招股书，2019年、2020年LG新能源分别亏损0.45万亿和0.43万亿韩元。2021年前三季度，其毛利率分别为18.3%、33.5%和18.8%。截至第三季度，LG新能源净利润为0.86万亿韩元（约合46亿元人民币）。

作为参考，尽管由于上游原材料涨价挤压了一部分利润空间，但截止2021年上半年末，宁德时代毛利率一直稳定在23%以上。有业内人士向时代财经表示，“之所以能有如此表现，一来是得益于国内较为完善的动力电池产业链，中国制造业的平均成本也相较欧美日韩更低，二来宁德时代近几年对产业链的不断投资，也帮助其在一定程度上控制了材料涨价带来的不利影响”。

在LG新能源上市首日，宁德时代同一天也发布了去年的业绩预告，数据显示，宁德时代预计2021年净利润在140亿元至165亿元之间。另据2021年第三季度报，宁德时代归属上市公司股东净利润为77.5亿元。

尽管在诸多方面较宁德时代落入下风，但LG新能源并不甘于做“副班长”。据媒体报道，在本月举行的一场新闻发布会上，LG新能源首席执行官权暎寿称，他预期公司的市场份额未来将超越宁德时代，但并未透露具体的时间表。

宁德时代王座能否坐稳？

2021年，宁德时代成功地守住了自己的擂台。

根据韩国市场研究机构SNE的统计，2021年前11个月，LG新能源的动力电池装车量为51.5 GWh，市场占有率20.5%。排名榜首的宁德时代装车量达到79.8 GWh，市场占有率为31.8%。若无意外，胜负已分。

不过，当前新能源汽车市场仍处于蓬勃发展的阶段，也是一个草莽与枭雄并出的时期，中、欧、美三大市场将决定着谁能笑到最后。

在动力电池领域，由于开拓时间早，欧美市场几乎是LG新能源、松下的自留地，而以宁德时代为首的国内动力电池企业则牢牢占据着中国市场份额。在此格局下，电池商想要在激烈的行业竞争中更进一步，除了守住基本盘外，还要积极开拓其他市场。

但从当前各企业的发展看，LG新能源的开拓不算乐观。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2021年，国内动力电池企业装车量前5分别为宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、LG新能源，市占率分别为52.1%、16.2%、5.9%、5.2%、4%。

对于LG新能源在中国市场较为低迷的表现，时代财经27日多次致电爱尔集新能源电池（南京）有限公司（其为LG新能源中国分公司），但始终无法接通。不过，有动力电池行业内人士向时代财经表示，其落后于宁德时代等企业，除了有历史原因外，还与相同规格下其产品价格更高有关系。而且，动力电池有一个复杂的客户认证过程，周期较长，车企一旦确定供应商便不会轻易更换，这也意味着新企业若无合适契机很难打入供应体系当中。

反观宁德时代，其出海势头十分喜人。2021年半年报数据显示，宁德时代境内收入、境外收入分别为338.74亿元、102亿元，同比增速分别为104%、355%，毛利率各为25.11%、34.39%。另外，国轩高科将在2023年为大众供货，孚能科技打入奔驰供应体系中，其他中国动力电池企业也在积极出海。

墨柯向时代财经表示，宁德时代在欧洲市场的强势，也将给LG、三星等韩系动力电池商带去不小压力。“如今中国的动力电池商已具备了相当能力，能够与日韩企业并驾齐驱，这也是奔驰、大众等跨国车企敢于给国内电池商下订单的原因”。

有业内人士指出，随着中国动力电池企业相继出海，日韩企业的生存压力将会越来越大。墨柯也认为，产品技术质量没有优势，但产品价格却相对更高，也会使LG新能源等韩系企业在与中国企业的竞争中逐渐失去市场。

责任编辑：李墨轩