美联储启动数十年来最快的全球货币紧缩周期 金融市场前途坎坷

美联储主席杰罗姆·鲍威尔为可能是多年来全球货币政策最大最快的紧缩打响了第一枪。

他的鹰派言论包括不排除2022年内历次会议都将加息的可能性。在接下来一周，英国央行等多家央行都可能上调基准利率，更多央行暗示未来几个月也将跟进。

这次鲍威尔的讲话向投资者发出了重大警告，那就是央行要动真格撤走支持性政策了。即使股市大跌，债券收益率上升，对加息将削弱经济增长力道的担忧日益升温，但这位美联储主席眼都没眨一下。

“这轮紧缩周期会不一样，”TS Lombard经济学家Dario Perkins表示。“当局这次可能希望用快得多的速度加息。”

Perkins表示，上一轮全球周期是在2008年金融危机前夕，但这轮周期正值经济满负荷运转，通胀率远高于目标，因此可能铺垫出1990年代以来最快的全球加息周期。

鉴于美国和英国价格涨幅都达到30年高点，市场预计美联储今年将加息五次，英国央行将加息四次。预计后者将在下周连续第二次加息，至0.5%。

法国巴黎银行全球首席经济学家Luigi Speranza也表示“这次不同了”。他目前的预期是美联储今年将加息六次。

紧缩趋势几乎处处可见。加拿大央行行长Tiff Macklem周三暗示将在3月加息，投资者预期在此之后还会进一步加息。

南非、匈牙利均在周四上调了利率。新加坡本周出人意料地收紧了政策，智利加息幅度达2001年来最高。

预计澳大利亚央行将于下周二取消债券购买计划，最早可能在5月加息。

全球货币政策转向收紧将给欧洲央行带来压力。该央行还坚持表示不可能在2023年前加息。

英国央行及其他央行过去曾给出“有限制而逐渐”加息的前瞻指引，现在看来已经不合时宜。鲍威尔反复表示“这次经济情况非常不同”，政策需要“机动灵活”。

Perkins表示，金融市场应该准备好迎接剧烈波动。

“通胀远高于目标，经济已经接近充分就业，资产估值看起来过高，”他说道。“除非均衡利率已经崩溃--这似乎不太可能发生，否则当局可能需要比投资者预期更强有力地收紧政策。这给金融部门带来了显而易见的风险。”

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