亚马逊 Prime要涨价？对业绩影响几何？

智通财经APP2022-02-04 00:13:300阅

亚马逊（AMZN.US）将于周四美股盘后公布第四季度财务业绩。杰富瑞分析师在周一发布的财报预览报告中称，亚马逊可能会在不久的将来提高Prime会员的价格，以帮助抵消所面临的一些不利因素。

除了Prime，亚马逊或全面提高其他服务价格

杰富瑞指出，亚马逊在2014年3月和2018年5月分别提高了Prime会员的价格。以Brent Thill为首的分析师写道：“今年再次提高费用似乎是合理的，并以最新的价格将维持最近四年左右。之前的两次涨价都是20美元，所以这是一个合理的保守的基本假设（119美元-139美元），尽管Prime的涨价幅度可能会更大，但亚马逊也正面临着工资大幅上涨问题。”

摩根大通分析师还预计，Prime会员费用和亚马逊其他服务的费用将会上涨。分析人士写道：“我们也相信亚马逊会有选择地提高价格，因为我们已经看到，最近FBA执行费用增加了约5%（通常是2-3%），这应该会在2022年增加约30亿美元的第三方收入。亚马逊很可能推迟了一些价格上涨，主要因为该公司对由疫情所驱动的需求上升进行了管理，而且我们相信，Prime价格可能在2022年上涨。”摩根大通予亚马逊股票“增持”评级，目标价为4350美元。

摩根大通称赞亚马逊在假日季成功管理了“具有挑战性的运营环境”，但“到2022年，亚马逊的故事将变得更干净。”

MKM Partners对涨价的评论与摩根大通的看法一致，分析师预计亚马逊Prime、Fulfillment和其他业务领域的价格都将上涨。MKM将亚马逊的目标股价定为4000美元。

杰富瑞表示，考虑到Prime争取在海外开拓越来越多用户，本次涨价可能只会在美国。杰富瑞估计，美国目前有1.4亿Prime用户。

涨价付工资

与许多零售和消费品公司一样，亚马逊正面临劳动力成本上升、供应链中断和其他障碍的挑战。分析师表示，尽管Prime会员人数持续增长，但劳动力通胀和供应链中断仍将影响业绩。Stifel分析师写道：“亚马逊第四季度业绩预计将受到20亿美元的劳动力成本通胀（其中50%归因于工资，50%归因于激励）和20亿美元的运营中断成本（主要归因于运输成本）的负面影响。”

高利润业务不可忽视

不过，杰富瑞仍予亚马逊股票“买入”评级，目标价为4000美元，较其当前价格高出34%。杰富瑞报告称：“我们认为亚马逊在2022年下半年的业绩将会很好，这得益于其宽松组合、成本预算能见度的提高、产能建设的放缓、高利润业务（AWS/广告业务）的持续增长。”

MKM还认为，亚马逊的云计算和广告业务的市场份额将会增加。MKM在最近的一份报告中写道：“尽管在22年第一季度，竞争形势更加严峻，可能会对亚马逊的基本面造成影响，但我们相信亚马逊在22年下半年可能突破目前的区间，因为随着时间的推移，基本面都在改善（营收增长加快，但利润率持平）。”

Stifel指出，亚马逊的股票将受益于AWS和广告业务的增长。分析师表示，该公司电子商务部门的销售对比将受到前一年Prime Day购物活动的影响。Stifel予亚马逊股票的评级为“买入”，目标价为4400美元。

此外，瑞信写道，亚马逊更快的次日达送货速度并不是什么新鲜事，但推出这种服务需要时间。分析师表示：“随着计划将季节性第四季度招聘持续到2022年，我们相信，在经历了两年的产能限制后，我们距离看到更快交付速度的更大扩张又近了一步。”瑞信予亚马逊股票“跑赢大盘”评级，目标价为4000美元。

财务业绩预期

据FactSet数据，亚马逊业绩的普遍预期是每股收益3.63美元，远低于去年的14.09美元。Estimize的预计为每股收益4.75美元。亚马逊上个季度的每股收益低于FactSet的普遍预期，但此前五个季度每股收益均高于普遍预期。

FactSet的分析师普遍预期为1376.8亿美元，高于去年的1255.6亿美元。Estimize分析师的预期为1387.4亿美元。

亚马逊上两个季度的收入未能达到FactSet的共识预期。亚马逊的股价在过去三个月里下跌了9.4%，在过去一年里下跌了11.2%。标普500指数在过去三个月里下跌了0.9%，但在过去12个月里上涨了20%。

据FactSet调查的52位分析师显示，亚马逊的平均评级为“买入”、平均目标价为4105.35美元。