伊核谈判重启美国称“协议在望” 油价今年破百还“有戏”吗？

21世纪经济报道2022-02-10 19:47:200阅

在罕见七周连续上涨后，一路狂奔的油价暂时降温。

当地时间2月8日，围绕伊核协议的新一轮谈判已经在奥地利首都维也纳重启。而美国国务院7日曾表示，解决伊核谈判各方核心关切的协议有望达成。但如果今后数周无法敲定协议，伊朗继续推进核活动，伊核谈判仍可能失败。

随着伊核谈判释放积极信号，国际油价也从2014年以来高位应声回落，2月8日创下近一周来最低收盘价。纽约商品交易所3月交割的WTI原油期货8日下跌1.96美元，跌幅为2.2%，收于每桶89.36美元。4月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.91美元，收于每桶90.78美元，跌幅为2.06%。2月9日国际油价再度小幅下跌。

达成协议“在望”

为了缓和美伊关系，美国国务卿布林肯上周签署了多项制裁豁免，在伊朗民用核产业展开工作的外国个人和企业不会受到美国制裁，市场将此视为协议取得进展的标志。

根据美国能源信息署（EIA）数据，在美国退出伊核协议前的2017年，伊朗原油出口量大约为250万桶/日，而到了2020年已经下降至40万桶/日。自去年4月以来，美国和伊朗的代表已经在维也纳进行了八轮间接谈判，最近一次的谈判于今年1月28日结束。

新纪元期货研究所所长王成强对21世纪经济报道记者表示，2018年5月8日，特朗普“撕毁”伊核协议，并威胁盟友禁止从伊朗进口原油。受此影响，到2020年伊朗原油出口量较制裁前锐减八成，出口量仅40余万吨。若美伊谈判取得进展，美国解除制裁意味着伊朗将存在100万吨以上的出口增长潜力。此前OPEC+逐月增产，但实际增产规模远逊于计划，未能缓解原油供应紧张，一旦伊朗原油可以正常涌入市场，将在短期内显著冲击原油价格。

美国国内的高通胀对于伊核谈判而言也是个利好消息。白宫发言人普萨基本周表示，美国政府正在同时与石油生产国和消费国磋商来应对高油价，并指出将“考虑所有选项”。

王成强向记者分析称，美国CPI数据飙升至近40年高位，考虑到拜登政府迫切需要应对严峻的通胀问题，为中期选举筹谋，因此对打压原油价格有较强诉求，这客观上意味着伊核谈判前景看佳。

瑞穗能源期货执行总经理Robert Yawger也表示，拜登政府在给伊核协议相关谈判创造良好的氛围，美国感受到了打压通胀的压力，而最快降低通胀的方法就是压低能源价格。相比油价50美元之时，油价在90美元时拜登政府更有可能与伊朗达成协议。

对于未来油价走势，王成强对记者表示，伊朗供应增加对抑制高油价是一张不错的牌。2015年7月，联合国安理会一致通过伊核协议并取消对伊制裁，曾推动伊朗原油出口在一年内翻倍，国际原油陷入熊市，价格出现腰斩，创下美国页岩油革命以来的价格低点。在当下“脱碳革命”的背景下，原油行业资本支出不足的问题长期存在，尽管伊朗原油入市短期内会冲击油价，但长期逆转涨势较难。

除了伊核谈判出现积极进展，近期俄乌局势缓和也压制了油价上行。法国总统马克龙正穿梭于俄乌之间斡旋，呼吁各方冷静解决乌克兰危机。俄罗斯总统普京与乌克兰总统泽连斯基都告诉马克龙，他们仍致力于2014年和平协议的原则。

油价破百还“有戏”吗？

在地缘政治紧张局势降温的同时，高油价引发的增产无疑也会对油价形成打压。

EIA在月度《短期能源展望》报告中表示，预计2023年美国石油平均日产量将达到1260万桶，高于此前估计的1241万桶/日，而历史纪录是2019年触及的1230万桶/日。EIA还将今年的原油日产量预估从1180万桶上调至1197万桶。

需要注意的是，1月经合组织（OECD）国家的商业原油库存已经降至26.8亿桶，创下2014年中以来最低水平。EIA预计，由于全球原油库存会继续减少，2月布伦特原油的均价将为90美元/桶，并且未来几个月都会接近当前水平，但今年年中会出现油价下跌的压力，因为OPEC+和美国等非OPEC国家的产油速度会超过全球原油消费速度，从今年二季度到明年末，全球石油库存会增长。

价格方面，EIA预计2022年WTI原油为79.35美元/桶，较之前预计的71.32美元/桶上调11.26%；预计2023年WTI原油价格为64.48美元/桶，较之前预计的63.50美元/桶上调1.54%。此外，EIA还预计2022年布伦特原油价格为82.87美元/桶，较之前预计的74.95美元/桶调升10.57%；预计2023年布伦特原油价格为68.48美元/桶，较之前预计的67.50美元/桶调升1.45%。

对此，王成强向记者分析称，基于美国产量逐步增长，EIA预计今年布伦特原油均价为82.87美元，而明年均价为68.48美元，将出现17%以上的下跌，供需缓和抑制油价，导致EIA显著看淡远期价格。另外，地缘政治的博弈会增加市场不确定性，原油短期存在负面波动风险，而长期牛市格局恐难实质性动摇。最终油价需要看主要生产国供给增长能否跟上需求增长速度。

整体来看，EIA的价格预测其实相对保守，市场目前普遍预期今年油价大概率将“破百”。

美银在2月8日的一份报告中表示，受需求上升、闲置产能下降、石油库存较低等因素影响，油价上涨趋势可能会持续到今年年中。布伦特原油价格可能从目前水平上涨逾30%，达到每桶120美元，然后在下半年回落至每桶80美元。

嘉盛集团资深分析师 Joe Perry对21世纪经济报道记者表示，随着欧美解封、需求恢复、库存位于历史低位、OPEC+扩产能力受限，油价前景乐观。尽管OPEC+坚持计划每月增产40万桶/日，但部分成员国由于上游投资不足导致增产乏力。例如，俄罗斯新油田发现较少，基本上以老油田为主，很多老油田的产量已经达到了平台期，甚至进入了递减期。

Perry进一步分析称，布伦特原油早前一度突破93美元/桶关口，创下近8年新高。而春季是油价季节性上行周期，今年一季度或二季度油价破百概率大，下半年则有望回归到80美元区间。