全球海运"疯狂一年"后 集装箱航运巨头拟冲刺港交所

来源：国际金融报

近日，港交所披露，中联航运股份有限公司（下称“中联航运”）于1月31日正式向港交所递交招股说明书，拟于主板挂牌上市，中金公司与花旗为联席保荐人。

根据招股书，中联航运此次IPO所筹款项净额将用于购买新船舶、优化船队结构、拓展物流业务、扩大服务网络和打造数字化能力等。不过该公司并未说明时间表，也未透露IPO拟筹资金额。

拟港交所上市

公开资料显示，中联航运是一家集装箱航运企业，成立于2005年，总部位于上海，主营业务涉及集装箱班轮运输、船舶管理、国际船务代理等领域。截至2021年12月31日，中联航运的集装箱航运服务已覆盖全球21个国家和地区的57个港口。

目前，中联航运经营着一支由33艘船舶组成的总运力为8.31万TEU的船队，并拥有由52条航线组成的综合航运网络，主要经营近洋航线（包括亚洲区内航线）和远洋航线（包括亚洲-欧洲、跨太平洋及亚洲-印度次大陆和中东航线）。

据德路里的资料，2020年全球约有30.1%的集装箱吞吐量来自中国大陆港口，全球十大港口中有六个位于中国大陆，而中联航运在这六个港口均有业务；另据Alphaliner的统计，以运力计算，截至2021年12月31日，中联航运在全球集装箱航运企业中排名第22位。

从业务拓展方面来看，中联航运曾于2019年采用了Allegro集装箱承运人运营解决方案，协助客户进行实时货物跟踪、数字提单管理、以及线上实时船舶查询。2020年，中联航运投资了专注于集装箱卡车管理的陆上运输平台Putbox，并于2021年引进了数字化物联网冷柜解决方案Smart Reefer。

在海运市场集装箱紧缺、运价高企的背景下，中联航运在2021年1月到9月所使用的集装箱数量增长超过3倍，自有航运集装箱占运营的航运集装箱总数的百分比，从2020年12月31日的8.1%，增加至2021年9月30日的32.2%。

中联航运招股书显示，2019年、2020年其营收分别4.01亿元、6.12亿元，与之对应的净利润分别2040万元、8720万元。值得一提的是，2021年前九个月，中联航运净利润由2020年同期的3434.1万元激增至11.79亿元，涨幅高达3333.2%。

行业周期性强

在业内人士看来，中联航运近年来的业绩猛增，主要受疫情后市场需求激增及海运费用高涨等行业背景因素助推。

国际货运代理公司Flexport飞协博亚洲董事总经理高学亨曾对媒体分析，新冠肺炎疫情在全球的暴发使得全球供应链和国际贸易、物流面临着前所未有的挑战，“一开始是工厂停工停产，导致出口停滞，后来中国率先复工复产，国际市场尤其是欧美市场对消费产品需求旺盛，导致出口急剧增加，目前的出口额甚至高过了疫情暴发以前的水平。”

据海关统计，2021年我国货物贸易进出口总值39.1万亿元人民币，比2020年增长21.4%。其中，出口21.73万亿元，增长21.2%；进口17.37万亿元，增长21.5%。与2019年相比，我国外贸进出口、出口、进口分别增长23.9%、26.1%、21.2%。

此外，疫情衍生的港口拥堵、船舶周转率下降以及集装箱回流慢等问题也一再助推了海运的运价。

《国际金融报》记者此前曾从多家船运、外贸及货代公司处获悉，受港口疫情、3月苏伊士运河堵船等一系列黑天鹅事件叠加影响，2020年下半年以来，集装箱班轮运输市场的供需矛盾不断扩大，涉及船舶、码头和内陆运输等多个环节，而码头处理能力瓶颈也致使集运有效供给下降，导致全程供应链系统性运能短缺，造成船舶拥堵、船期延迟、集装箱短缺等一系列问题，在此背景下，去年各航线海运价格均有上涨，上涨幅度在6-10倍不等，其中美线涨幅最大，已从2019年疫情之前的两三千美元涨到平均1万美元左右的运价水平。

另据上海航运交易所公布的出口集装箱运价指数显示，2021年9月1日，代表结算价格的中国出口集装箱指数（CCFI）报收3079.04点，创出彼时历史新高，相比去年最低点834点暴涨269%。

对于当前国际集装箱市场发展情况，上海国际航运研究中心首席咨询师、国际航运研究所所长张永锋在接受《国际金融报》记者采访时表示：“海运市场本身是个周期性行业，从行业发展的历史经验来看，对于航运公司来说逆周期操作可能更为符合这个行业的投资特点，但疫情的影响与以往危机不同，影响时间更长、不确定性因素更多，相应的也提高了研判市场的难度。疫情下，危与机并存，不确定性市场推高了运价，带来了潜在投资机会，但也存在较大投资风险，尤其在2023-2024年大量新增订单集中交付后。”

“尽管当前集装箱海运行业高运价热度不减，班轮公司长协价格普遍高于上一年，很多企业甚至预判这种状态还将延续1-2年，但不可否认疫情仍然是影响市场走势的最关键因素。无论是欧美消费需求变化、港口拥堵情况、船舶周转率、全球供应链畅通、码头用工等都将随着全球疫情的变化而产生调整，当前全球集装箱物流链、产业链和班轮企业竞争策略也在逐步调整。但当疫情得以控制，境外生产能力逐步恢复，中国集装箱出口需求也存在一定修正空间，市场面临的下调风险不容忽视。”张永锋表示。

在业内人士看来，目前的海运行业情况或能助力中联航运业绩进一步提升。不过该公司同时也在招股书中提示了风险，其表示，全球经济持续衰退、全球集装箱航运业的波动性及周期性、中国及亚洲货物出口水平下降，以及该公司以租赁船舶为主的船队对市场价格波动的敏感性等因素，或对该公司的盈利能力产生不利影响。

责任编辑：马婕