净利暴跌超97%！软银面临的暴风雪更强了

市场从来没有永恒的投资神话。

软银集团2月8日发布了2021财年第三季度财报，三季度净利润同比暴跌97.5%，仅290.5亿日元。2021财年的前三季度净利润为3926亿日元，相比2020财年同期降幅高达87%。2月8日软银股价下跌48日元，收报5302日元，微跌0.9%。

收益的下降主要源于投资组合的市值波动。愿景基金第三季度的投资收益为1114.5亿日元，同比缩水92%。截至2021年12月31日的9个月内，愿景基金则出现投资损失达7677亿日元，而上年同期的投资收益则高达2.73万亿日元。其中，愿景基金一期的上市公司投资组合中，有15家公司估值下跌，导致截至2021年12月31日的9个月内未实现估值亏损总额达1.97万亿日元。例如其最具价值的持仓股——阿里巴巴在第三财季股价下跌了约20%；此外，WeWork、Grab、AUTO1等企业也均在本财季出现下跌。尽管从2021年4月至2022年1月，软银已通过上市或者其他方式退出25家被投企业，同比增加11家，但仍无法挽救其业绩。

这也不是软银第一次被调侃“跌下神坛”了，几乎每年都有不少媒体报道“软银神话破灭”“软银跌下神坛”等。2020年4月，软银发布2019财年业绩预测，预计经营亏损1.35万亿日元（约合人民币880亿），创上市以来最大的亏损。2021年11月，软银公布第二季季报和半年报，亏损8251亿日元（合约人民币465亿）公司正处于更大的“暴风雪”之中。

众所周知，软银一直以来都青睐投资科技类公司，在科技行业缔造了无数的投资神话。这在平常来说，这些科技类的上市公司大多也代表着市场发展的主流方向，投资它们往往意味着获得远超市场预期的回报，这也是软银这些年快速崛起并成为世界上最知名的投资机构的主要原因。但“成也萧何，败也萧何”，科技公司最大风险之一就是还在起步阶段，盈利模式也不稳定，通过“财大气粗”的“撒钱”策略，无异于是一场豪赌。

尽管软银致力于“300年愿景”，并尽可能地为其投资的公司提出更高的估值，但随着各国央行刺激措施的消减以及中国监管对互联网行业政策的收紧，市场由原先的市梦率开始向真正的市盈率的方向转变，投资者也开始对科技企业承诺的未来利润持怀疑态度，这也使得愿景进一步承压。不过，愿景基金CFO Navneet Govil在接受外媒采访时则表示，“尽管一些上市公司的价值有所下降，但仍有大量的后续融资是由外部机构投资者牵头的。”

除了愿景基金之外，软银也正式宣布终止将芯片业务ARM出售给英伟达的交易，宣告芯片业的世纪并购以失败告终。

据了解，2016年，软银收购了芯片巨头ARM ，并在2020年9月宣布将向英伟达出售ARM，交易作价400亿美元，之后的一年多里，英伟达股价腾飞，于2021年11月达到870亿美元的峰值。但随着近年来各国对于芯片行业的重视，交易也受到各国监管机构的特别关注，包括美国、英国和欧盟的监管机构都曾对这笔交易给全球半导体行业的影响表示担忧。去年12月，美国联邦贸易委员会更是直言正通过行政诉讼来阻止这笔收购。

根据双方协议，交易终止后，软银将保留英伟达预付的 12.5 亿美元，这笔钱将在 2021 财年第四季度记为利润，英伟达则将保留 20 年来自 ARM 的授权。在截至 2023 年 3 月 31 日的财年内，ARM 将开始准备公开募股事宜。

随后，ARM方面宣布任命 Rene Haas 接任原首席执行官与董事会成员 Simon Segars 成为新的 CEO，为 IPO 进行准备工作，该项人事任命即刻生效。

责任编辑：陈程