临时取消“看跌”路演又删研报 首创证券唱空宁德时代“遇囧”

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21世纪经济报道记者王媛媛 上海报道

2月10日，首创证券首席经济学家韦志超发布的一篇名为《宁德时代还能跌多久？一个定量分析视角》的看空研报火出了圈。

伴随着宁德时代2月11日大跌5.43%，首创证券的看空研报亦被市场投资者热烈讨论。毕竟，春节回来后新能源主力宁德时代就开始连续大跌，市场投资者情绪颇有些焦虑。

在这篇研报中，韦志超提出的一个鲜明的观点是，从短期市场情绪角度分析宁德时代的未来涨跌，可以参考贵州茅台在2021年的股价走势。通过拟合，团队判断宁德时代的调整可能并未结束，未来可能仍有20%下跌空间。

这篇研报发出后，可以说引来了“骂声一片”，舆论多有关注。

于是到了今日傍晚，韦志超的这篇研报已经从各个研报平台“紧急下架”。

此外，今日晚间20：00，韦志超本要在“进门财经”平台上召开一个电话会，准备谈谈其“看跌”宁德时代，但后来该电话会也临时取消。韦志超本人向媒体称：“因为某些原因，今晚的电话会先取消了。”

另一方面，昨日发出的看空研报，韦志超本来将其发布在个人公众号上。今日晚些时候，公众号上的相关文章亦进行了删除。

不过据业内人士称，韦志超并没有删除其个人微信朋友圈的评论。

其个人朋友圈转发了自己的看空研报，并配以评论称：“我们认为，2021年贵州茅台的走势与2022年宁德时代的走势有较强的相似性，参考贵州茅台的走势来看，宁德时代短期可能并未见底，逢高出货是优选。站在当下，我们建议对整个高估值板块保持谨慎。多低估值、空高估值仍然是个较为稳妥的操作。”

看得出来，上述删研报、取消电话会，似乎更多是迫于舆论的压力。

“作为券商分析师，韦志超的确有发表对个股多空观点的权利。且在这份研报中，韦志超说明了是‘基于短期市场情绪和微观结构的角度’去判断，但舆情反馈并不好。分析师们唱多的时候，老有投资者说分析师睁眼说瞎话，当分析师看空的时候，又是‘骂声一片’，长此以往，分析师肯定宁愿更看多一些。”有业内人士称。

在前述研报中，韦志超团队明确称，以上结论是基于短期市场情绪和微观结构的角度。从长期来看，贵州茅台与宁德时代所处行业不同，贵州茅台处于消费行业，可以依赖品牌获得长期的护城河，而宁德时代处于高度增长、技术变革的新能源行业，机会更多，风险更大，其护城河也更加不确定，长期走势可能则取决于公司和行业的基本面变化情况。

不过这部分基于短期市场情绪作出判断的声明，显然是被市场“选择性忽视”了。

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此外，今日亦有网络段子模仿监管口吻，指出了韦志超的“问题”——利用缘木求鱼的逻辑推演股票市场走势，研究方法不专业审慎，研究结论不客观科学。

不过上述批驳其用“缘木求鱼的逻辑推演”，着实有些让人看不懂。缘木求鱼的原义是爬上树去找鱼；比如行事的方向、方法不对，必将劳而无功。

有买方投研人士解释称，这大意是说韦志超直接拿贵州茅台搞类比，是宏观和策略团队常用的研究方法。这些方法去解释个股表现往往不靠谱，例如2020年爆发新冠疫情，就有人大肆渲染、类比美国的大萧条。

“不过大家骂归骂，确实也有不少的基金做了一定的仓位切换。”该名买方投研人士称。

这么说来，韦志超的看空研报似乎比市场上绝大多数声音来的更为“实在”。

而对于宁德时代，目前仍然不乏唱多的声音。

例如瑞银近日就发布研报称，一系列的研究表明，宁德时代已经迎来买入机会，目标价格700元；野村东方国际在2月10日发布的研报中，甚至还上调了宁德时代的目标价至722元/股。其他内资券商及外资券商们也是看多宁德时代的股价。

责任编辑：李思泉