国际油价持续上行 国内成品油价大概率“四连涨”

21世纪经济报道记者彭强 北京报道

攀升至七年以来的高位之后，国际油价的涨势还在持续。

在多重利好主导基本面的情况下，国际油价对国际政治局势依然敏感。俄罗斯与乌克兰之间的局势前景不明，导致投资者担忧持续，国际油价正向着100美元/桶的大关迈进。

随着国际油价的显著上涨，国内成品油价大概率将迎来“四连涨”。

基本面利好推动油价高涨

2022年以来，油价在多年高位继续稳步上涨，涨破90美元/桶之后，如今已经逐渐逼近100美元/桶的大关，涨价速度超出预料。

进入2月份，国际油价整体仍呈现出上涨态势，多重利好主导消息面。尽管期间美国与伊朗核协议谈判传出好消息，导致油价出现短时回落，但此后美国商业原油库存下降、俄乌局势紧张持续等因素，促使油价再度反弹。

截至上周五（2月11日）当天收盘，3月交货的WTI原油期货价格大涨3.58%，报收93.10美元/桶；4月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨3.31%，报收94.44美元/桶。

金联创原油分析师韩政己向21世纪经济报道记者分析指出，近期，国际能源署（IEA）预期全球原油供应短缺将加剧，俄罗斯与乌克兰局势前景不明令投资者担忧，国际油价收盘大幅走高。

北京时间2月14日下午，布伦特原油主力合约价格一度涨超95美元/桶，WTI原油期货价格也一度涨超94美元/桶；距离100美元/桶的位置，似乎已经不再遥远。

油价会否再度“破百”？

面对油价后续走势，市场仍存在分歧。在2021年底，就有多家投资机构大胆预测，2022年油价有可能突破100美元/桶大关，甚至达到120美元/桶的高位。但处于高位的国际油价，还面临着美国原油产量增加、美联储加息和美伊谈判等利空因素。

而回望近年来的油价走势，油价破百的情形也并不常见，分别出现在2007年和2010年，距离目前超过10年以上。

2007年10月底，国际油价突破90美元/桶，此后耗时4个月涨破100美元/桶，在90美元/桶价位上方持续了11个月。2010年12月，国际油价涨破90美元/桶，两个月后突破100美元大关，在90美元/桶的价位上方持续了3年零9个月。

2014年下半年之后，美国页岩油气产量大增，带动全球油气产量供过于求，油价暴跌并多年保持在40美元/桶-70美元/桶的低价位之间。直到2020年疫情的发生，先是重挫国际油价，带动了产油国史上最大规模减产，此后市场需求超预期恢复，油价稳步上升持续至今。

隆众资讯油品分析师李彦指出，2007年的油价大涨受到OPEC限产、新兴经济体需求旺盛和投机资金大量买盘等利好促进，而2010年的油价大涨则是由于主要经济体经济复苏、美国开启第二轮量化宽松政策，利比亚内战引发供应链中断风险，也反馈到价格上来。

李彦表示，尽管2022年原油需求依然向好，但想要破百仍存在不小难度；今年3月，市场可能要面临美联储加息落地以及伊朗制裁可能解禁的潜在利空冲击。而相较于2021年供应偏紧的格局，2022年供应增速大概率将强于需求增速，也将对油价的上冲动力形成抑制；类似OPEC大幅减产等重大影响因素难以出现，重现油价破百且一飞冲天的景象并非易事。

原油供应短缺或将持续

全球经济的复苏还在持续，原油需求仍在回升，但产油国的产量增长未达实际目标，全球原油库存处于多年低点，为市场留下的缓冲空间已经很小。

在2月11日发布的石油市场报告中，IEA指出，疫情后全球原油需求反弹，但供应增长却相对滞后。受到投资不足、供应端等因素的干扰，OPEC+产油国联盟一直无法按计划恢复暂停的原油产能，而这一趋势或将进一步恶化。

2月10日，OPEC组织发布月度报告显示，随着产油国产量限制的逐步取消，其原油产量正逐渐回升；目前的目标是每个月增产40万桶/日，但由于一些产油国产量难以增加，因而目前产量增幅仍低于这个数字：1月，OPEC产量增长仅6.4万桶/日，总产量达到2798万桶/日。

IEA指出，如果OPEC+的产量与设定目标之间的差距持续存在，原油供应紧张的形势还将加剧，并增加价格波动和上行的可能性；但如果中东地区拥有闲置产能的生产商能够弥补欠缺的产能，将降低可能带来的经济风险。

国内成品油价将迎“四连涨”

随着国际油价的不断上涨，国内参考原油变化率在正值区间不断上涨，成品油零售限价将再度面临上调。

据卓创资讯测算，本轮调价周期的第七个工作日，国内参考原油变化率为3.89%，对应汽柴油价上调165元/吨，折合升价，汽油上涨0.13元/升，柴油上涨0.14元/升。

金联创测算的原油变化率为3.51%，对应汽柴油零售限价上调160元/吨。

卓创资讯成品油分析师戴田东指出，由于国内原油变化率处于正值高位，若国际油价继续保持震荡走势，那么本轮成品油零售限价也将面临上调，成为2021年12月31日以来的连续第四次上涨。

金联创成品油分析师路乔惠表示，美伊重启核谈判或将为油价降温，北约局势也将对油价产生一定影响，但地缘政治存在很大的不确定性，因此原油市场将继续承压运行。本轮成品油调价窗口将于2月17日24时开启。

（作者：彭强 编辑：张伟贤）

责任编辑：张亚楠